[轉(zhuǎn)] 永安期貨周家生:股指仍將延續(xù)振蕩偏弱的格局

2013-05-17 08:05 來源： 永安期貨 瀏覽：525 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

經(jīng)歷了5月初的反彈行情后，股指本周再次陷入調(diào)整，A股市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化的行情，權(quán)重較大的周期股板塊受制于經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，缺乏基本面支持，而具有成長(zhǎng)股標(biāo)簽的中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但須面對(duì)高估值、IPO重啟預(yù)期和產(chǎn)業(yè)資本減持帶來的資金面壓力。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱難以對(duì)股指形成有效支持，基數(shù)效應(yīng)使得4月份工業(yè)增加值同比小幅回升，但回升幅度依然弱于預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱。

經(jīng)濟(jì)基本面疲軟的現(xiàn)狀使得市場(chǎng)對(duì)政策放松的預(yù)期有所升溫，4月底政治局會(huì)議關(guān)于“宏觀政策要穩(wěn)住”的表述引發(fā)多空雙方解讀分歧，政策基調(diào)究竟是“向穩(wěn)增長(zhǎng)傾斜”還是“保持穩(wěn)定”將對(duì)后市行情產(chǎn)生關(guān)鍵影響。李克強(qiáng)總理近日指出要實(shí)現(xiàn)今年發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大。作為政府領(lǐng)導(dǎo)層關(guān)于未來政策走向的最新表態(tài)或?qū)⑹故袌?chǎng)逐漸被迫接受政策難放松的現(xiàn)狀。結(jié)合4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲和CPI超預(yù)期也使得宏觀政策難有放松空間。4月份百城住宅指數(shù)同比漲幅繼續(xù)擴(kuò)大、環(huán)比維持高位，并且呈現(xiàn)出一二線城市房?jī)r(jià)同比快速回升、三線城市同比轉(zhuǎn)正的局面，房地產(chǎn)市場(chǎng)的全面升溫對(duì)宏觀政策的微調(diào)形成直接約束。

5月份股指反彈引發(fā)產(chǎn)業(yè)資本減持力度迅速放大，5月上半月重要股東凈減持金額已經(jīng)接近3月份時(shí)的峰值水平，產(chǎn)業(yè)資本的逢高套現(xiàn)不利于市場(chǎng)情緒和股市資金面的改善。另外，IPO重啟預(yù)期和進(jìn)程依然是影響行情的關(guān)鍵因素，尤其將對(duì)近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、估值高企的中小板和創(chuàng)業(yè)板形成更為直接的沖擊。

總體來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖同比改善，但仍弱于預(yù)期，宏觀面對(duì)股指中性偏空，政策面受制于房?jī)r(jià)壓力和潛在的通脹預(yù)期，預(yù)計(jì)難有實(shí)質(zhì)性的放松空間，以及IPO重啟預(yù)期依然存在，產(chǎn)業(yè)資本的逢高套現(xiàn)不利于股市資金供求關(guān)系的改善，預(yù)計(jì)股指仍將延續(xù)振蕩偏弱的格局。

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