[轉] 光大集團折價轉讓申萬股權

2014-01-30 13:01 來源： 第一財經日報 瀏覽：411 評論：(0) 作者：開拓者金融網

年關將至，中國光大（集團）總公司（下稱“光大集團”）正在加緊出售其所持申銀萬國證券股份有限公司（下稱“申銀萬國”）的股權。

2013年11月份以來，光大集團連續(xù)在上海聯(lián)合產權交易所（下稱“交易所”）掛牌出售所持申銀萬國股權。從交易所獲悉，上海世茂股份有限公司（下稱“世茂股份”）日前以21.86億元舉牌奪得申銀萬國7.74％股權。而光大集團還有2.53％的申銀萬國股權正在交易所掛牌，掛牌價7.225億元。若兩筆交易順利完成，光大集團所持申銀萬國股份將減至2.2379％，將不再是后者第三大股東。

折價出售

2013年底，光大集團在交易所掛牌轉讓申銀萬國7.74％股權；世茂股份日前以21.86億元總價向交易所舉牌申請受讓資格。近日，雙方簽署相關產權交易合同，約定股權受讓價即為舉牌價21.86億元。

根據(jù)交易所公開信息，雙方以2012年12月31日為評估基準日進行股權評估，申銀萬國歸屬于母公司的股東權益的賬面價值為172.18億元，收益法評估價值為309.57億元，轉讓標的的對應評估值為23.96億元。

與評估值相比，交易雙方最終達成的協(xié)議價格折價8.76％。

目前，光大集團正在交易所掛牌擬再次轉讓申銀萬國2.53％的股權，涉及股份1.7億股，掛牌價格7.225億元。交易所信息顯示，掛牌時間為2013年12月17日至2014年2月10日。

以2012年12月31日為基準日，本次轉讓標的資產的評估價值為7.832億元。依此計算，光大集團公布的掛牌價已經主動折價7.75％。

去年底宏源證券公布與申銀萬國的重組事項之后，業(yè)內多將此解讀為利好申銀萬國。但是光大集團對申銀萬國的價值預期，卻是下降趨勢。

另據(jù)相關媒體，2013年8月，光大集團在交易所分別掛牌轉讓兩筆申銀萬國股權，涉及股份分別為2億股和1.5億股，占總股本的比例分別為2.98％和1.79％，掛牌價格分別為9.22億元和6.92億元。由此計算，光大集團轉讓的申銀萬國股權每股價格約為4.61元。近兩次光大集團出售申銀萬國的每股價格分別約為4.2元和4.25元，較4.61元有所下調。

舉牌者屢涉券商股權

世茂股份主營商業(yè)地產，還涉及百貨零售、酒店服務、物業(yè)管理、影院業(yè)務等。此次舉牌申銀萬國股權，該公司表示意在優(yōu)化資產結構、 構建協(xié)同發(fā)展的業(yè)務框架的舉措。

世茂股份對金融業(yè)務的涉獵已經多年，2007年曾與海通證券傳出“借殼上市緋聞”。雖然最后海通證券澄清借殼對象為都市股份，但世茂股份與海通證券早有淵源。

2000年5月，世茂股份以約5000萬元出資參股海通證券，其后曾進行部分減持套現(xiàn)。2009年末，世茂股份還持有海通證券3608.12萬股，賬面價值6.92億元。此后，世茂股份對海通證券一直堅定持有，沒有再進行減持。截至2013年6月30日，世茂股份持有海通證券股份數(shù)依然是3608.12萬股，不過賬面價值已經減至3.38億元。這是因為2009年末海通證券股價為19.19元/股，而2013年6月末公司股價已跌至9.38元/股。由于持有成本非常低，世茂股份對海通證券的投資依然有非常高的增值率。

此次投資申銀萬國不是單純的財務投資，世茂股份表示這是公司完善發(fā)展戰(zhàn)略的需要，短期內對公司經營成果和財務狀況不構成重大影響，也不構成同業(yè)競爭。

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