[轉(zhuǎn)] 鄧萍 高蕓：紅包行情存疑 多單輕倉(cāng)過節(jié)

2014-01-28 08:01 來源： 寶城期貨 瀏覽：351 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

周一，在上周末外盤股市大幅下挫的影響下，A股及股指期貨市場(chǎng)紛紛下跌，持續(xù)不到一周的“紅包”行情面臨“夭折”。期指主力IF1402合約低開16.8個(gè)點(diǎn)于2235點(diǎn)，現(xiàn)貨開盤后再度跳水，最低下探至2216點(diǎn)，后低位震蕩。IF1402合約最終收于2227點(diǎn)，下跌1.21%，尾盤基本走平。基差方面，自上周五主力合約升水收縮自6個(gè)點(diǎn)之后，昨日基差再度放大，IF1402合約收盤升水11個(gè)點(diǎn)，擴(kuò)大5個(gè)點(diǎn)。

外圍股市下挫 新興市場(chǎng)匯率暴跌

期指本周一的下跌主要是受到外圍市場(chǎng)的影響。在美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)削減債券購(gòu)買規(guī)模以及以此引發(fā)的新興市場(chǎng)資金出逃的影響下，美股及新興市場(chǎng)股市上周均受到壓力。道瓊斯指數(shù)在不斷創(chuàng)新高之后，上周連續(xù)四個(gè)交易日下跌，并且上周五單日跌幅達(dá)到1.96%。同時(shí)，由于資本外逃，土耳其、阿根廷、俄羅斯等新興國(guó)家貨幣日前出現(xiàn)大跌。周一，亞洲股市繼續(xù)下探，日經(jīng)225全天下跌2.51%，韓國(guó)綜合指數(shù)、孟買SENSEX30、泰國(guó)綜指、雅加達(dá)綜指跌幅分別為1.56%、1.9%、1.75%、2.58%，恒生指數(shù)下跌462.41點(diǎn)，失守22000點(diǎn)大關(guān)。

股市下跌的背后，是多個(gè)新興市場(chǎng)貨幣匯率的暴跌。上周四起，土耳其里拉、阿根廷比索、南非蘭特、巴西雷亞爾等新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣在外匯市場(chǎng)上相繼大跌。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日在外匯市場(chǎng)上，土耳其里拉兌美元觸及2.3045里拉兌1美元，巴西雷亞爾兌美元跌至2.4016雷亞爾兌1美元。俄羅斯盧布兌美元的匯價(jià)也一路走軟，至5年低點(diǎn)。上周五，盡管一些發(fā)展中國(guó)家央行出手干預(yù)匯市，但未能阻止跌勢(shì)。由于目前阿根廷央行的外匯儲(chǔ)備所余不足300億美元，已無力對(duì)其貨幣披索進(jìn)行干預(yù)，阿根廷被迫放松外匯管制，阿根廷披索單日下瀉13%。顯然美國(guó)退出QE的影響或許從上周才開始真正影響全球市場(chǎng)，從目前來看，A股市場(chǎng)很難獨(dú)善其身。

凈空持倉(cāng)創(chuàng)階段新高 傳統(tǒng)空頭現(xiàn)分歧

昨日股指四合約總持倉(cāng)為117184手，比上周五增加了2534手，已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日位于12萬手下方，表明當(dāng)前多空雙方的分歧力度并不是很大，或者說是對(duì)股指弱勢(shì)行情的認(rèn)同度較高。周一，期指前20主力在三個(gè)合約上持有的多頭頭寸為78710手，連續(xù)兩個(gè)交易日位于8萬手下方，而前20空頭頭寸卻呈現(xiàn)連續(xù)攀升態(tài)勢(shì)，總計(jì)為98434手，凈空持倉(cāng)達(dá)到19724手，攀升至去年6月4日以來的最高水平，表明當(dāng)前市場(chǎng)的空頭壓力在不斷增加。雖然當(dāng)前期指總持倉(cāng)在12萬手附近呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)，但是凈空持倉(cāng)的攀升卻表明了當(dāng)前多頭對(duì)股指反彈缺乏信心，市場(chǎng)仍由空頭主導(dǎo)。

從傳統(tǒng)空頭的持倉(cāng)情況來看，空頭內(nèi)部開始出現(xiàn)分歧，這或?yàn)楣芍傅南碌峁┮欢ǖ木彌_。中證期貨在三個(gè)合約上的空頭頭寸昨日降至17171手，是近11個(gè)交易日以來的最低水平，而其凈空持倉(cāng)也已經(jīng)降至12402手，已經(jīng)從前期1.4萬手的高位有所回落，暗示當(dāng)前中證期貨對(duì)于未來期指持續(xù)下跌的觀點(diǎn)略有緩解。海通期貨的凈空持倉(cāng)也從前期1萬手的水平降至6596手，看空意愿略有松動(dòng)。在中證期貨和海通期貨凈空頭寸有所下降的情況下，國(guó)泰君安卻從前期的凈多持倉(cāng)轉(zhuǎn)變?yōu)閮艨粘謧}(cāng)，周一國(guó)泰君安的空頭頭寸為11913手，多頭頭寸為10314手，凈空持倉(cāng)量達(dá)到1599手，雖然比上周五凈空持倉(cāng)量略有下降，但是多翻空的行為卻暗示了其對(duì)未來行情并不樂觀。三大傳統(tǒng)空頭內(nèi)部分歧的加劇有助于緩解期指持續(xù)走跌的動(dòng)能。

短空席位增倉(cāng)積極 “紅包”行情存疑

從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上來看，在經(jīng)過了周一的大幅下跌之后，短空席位增倉(cāng)較為積極，其中有12家席位增加賣單量超過100手，增加空單量在200手以上的就有7家，而多頭方面增倉(cāng)在200手以上的僅有4家，其余席位增加力度都較小。多頭減倉(cāng)的力度要比空頭大，昨日多頭有12家席位選擇減持多單共計(jì)1768手，而空頭減倉(cāng)額度總計(jì)為1390手，可見多頭對(duì)于當(dāng)前短期行情并不樂觀，而短空則是趁機(jī)加倉(cāng)，不利于期指短線走勢(shì)。

總體看來，雖然國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境暫時(shí)轉(zhuǎn)好，A股春節(jié)前收紅的概率也較大，但是美聯(lián)儲(chǔ)削減QE帶來的一系列反應(yīng)正在發(fā)酵，資金市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)上升，A股也將受到影響，建議多單輕倉(cāng)過節(jié)。

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