[轉(zhuǎn)] 期指短期關(guān)注2630能否有效站穩(wěn)

2013-05-29 09:05 來(lái)源： 華鑫期貨 瀏覽：622 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

期指觀點(diǎn)：

日內(nèi)分時(shí)基差方面，昨日 1306合約與現(xiàn)貨價(jià)差全天波動(dòng)區(qū)間為[-27.02，-11.45],均值為-19.8，標(biāo)準(zhǔn)差3.2，無(wú)套利區(qū)間[-26.1，-13.6]。期現(xiàn)價(jià)差在前一個(gè)交易日較大的貼水-25附近的基礎(chǔ)上逐步收縮至-12左右，從早盤(pán)至收盤(pán)出現(xiàn)較好的反向套利機(jī)會(huì)。

剔除到期時(shí)間的時(shí)間成本24天以及個(gè)股分紅對(duì)1306合約的折價(jià)點(diǎn)數(shù)17.5點(diǎn)影響，昨日1306合約與公允價(jià)值兩者價(jià)差波動(dòng)區(qū)間為[-10.5，5.1]，均值為-3.2，標(biāo)準(zhǔn)差3.1，無(wú)套利區(qū)間為[-9.5,3]，昨日兩者價(jià)差由貼水逐步轉(zhuǎn)為升水，尤其尾盤(pán)升水幅度有所擴(kuò)大。

整體上看，后市關(guān)注焦點(diǎn)料將仍圍繞市場(chǎng)資金流動(dòng)性來(lái)展開(kāi)。從當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，消費(fèi)依舊疲軟，出口形勢(shì)不容樂(lè)觀，房地產(chǎn)仍在苦苦掙扎。如果下半年房地產(chǎn)調(diào)控加強(qiáng)的話那么GDP增速跌破年度增長(zhǎng)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提升，因此我們認(rèn)為當(dāng)前高壓的房地產(chǎn)上下空間均不大。 另外一方面，今年以來(lái)整體的市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松，尤其是人民幣的不斷升值，熱錢流入速度較快，近期外匯局已明顯在空間熱錢流入速度和數(shù)量。然后到今年下半年，四萬(wàn)億投資的部分貸款到期以及相對(duì)應(yīng)的房地產(chǎn)信托還本付息，市場(chǎng)流動(dòng)性壓力料將顯現(xiàn)。并且隨著美國(guó)QE的逐步退出，為美元長(zhǎng)期牛市奠定基礎(chǔ)，那么一旦人民幣升值戛然而止、熱錢回流將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)流動(dòng)性緊張局面。如果這一局面出現(xiàn)，那么后市才有可能放松政策，但是在結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型的攻堅(jiān)時(shí)刻，即使在此種背景下，放松幅度也或?qū)⒂邢蕖?/p>

從技術(shù)上看，房地產(chǎn)、金融兩大板塊中線仍有調(diào)整可能，而反觀以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤(pán)走勢(shì)也同樣有調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，短線期指見(jiàn)頂很可能就是以現(xiàn)貨板塊調(diào)整為信號(hào)。對(duì)于后市總體上我們?nèi)跃S持前期觀點(diǎn)短期仍將反復(fù)測(cè)試2630承壓的力度。若有效站穩(wěn)，，那么短期仍有一定上沖空間，但若仍將在2630下方運(yùn)行，那么獲利盤(pán)拋壓可能使期指有調(diào)整可能。因此滬指短期應(yīng)關(guān)注2630的承壓和支撐有效性。

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