鋼材期貨添“新丁”。1月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意上海期貨交易所開展熱軋卷板期貨交易。昨日，上期所就熱軋卷板期貨合約及相關(guān)規(guī)則內(nèi)容（見8版）公開征求市場(chǎng)各方意見和建議。

　　根據(jù)上期所公布的合約草案及業(yè)務(wù)規(guī)則修正案征求意見稿，熱軋卷板期貨合約的交易單位為10噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為2元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的3％，最低交易保證金為合約價(jià)值的4％。合約交易月份為1―12月，最后交易日為交割月份的15日（遇法定假日順延），交割日期為最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日，交割方式為實(shí)物交割，交易代碼為HC。熱軋卷板期貨合約交易指令每次最大下單數(shù)量為500手，交割單位為每一倉(cāng)單300噸。根據(jù)鋼之家提供的數(shù)據(jù)，目前上海地區(qū)熱軋卷板價(jià)格在3450元/噸左右，按照期貨公司收取8%的保證金水平計(jì)算，交易一手熱軋卷板期貨合約的保證金在2760元左右。

　　風(fēng)險(xiǎn)控制方面，熱軋卷板期貨合約臨近交割月保證金水平設(shè)三個(gè)梯度：自交割月份前一個(gè)月的第一個(gè)交易日起至交割月份第一個(gè)交易日之前，保證金提升至合約價(jià)值的10%；交割月份第一個(gè)交易日起至最后交易日前二個(gè)交易日之前，保證金為合約價(jià)值的15%，最后交易日前二個(gè)交易日起的保證金為合約價(jià)值的20%。

　　交割方面，交割熱軋卷板應(yīng)當(dāng)是在交易所注冊(cè)的生產(chǎn)廠生產(chǎn)的注冊(cè)商品。每一倉(cāng)單的熱軋卷板，應(yīng)當(dāng)是同一生產(chǎn)廠家、同一牌號(hào)和寬度、厚度的商品組成。交割熱軋卷板的每批商品的有效期限為生產(chǎn)日起的360天內(nèi)，每一倉(cāng)單的熱軋卷板以其中最早的生產(chǎn)日期作為該倉(cāng)單的生產(chǎn)日期。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為鋼材期貨家族中的新成員，熱軋卷板期貨合約及相關(guān)規(guī)則內(nèi)容與螺紋鋼、線材期貨基本一致，合約規(guī)模大小適中，既方便中小投資者參與，也有利于黑色金屬類品種間的跨品種套利交易，業(yè)務(wù)規(guī)則充分考慮了產(chǎn)業(yè)客戶套期保值的實(shí)際需要，有助于產(chǎn)業(yè)客戶更好地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。從合約設(shè)計(jì)上看，熱軋卷板期貨交割的標(biāo)準(zhǔn)品和替代品屬于市場(chǎng)上最常見的主流產(chǎn)品，有充足的交割資源保障，且具有較好的價(jià)格代表性。

　　熱軋卷板是鋼材的主要品種，被廣泛應(yīng)用于建筑、機(jī)械制造等行業(yè)。我國(guó)是世界上最大的熱軋卷板生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，2012年產(chǎn)量達(dá)1.67億噸，表觀消費(fèi)量達(dá)1.63億噸。近幾年來(lái)，我國(guó)熱軋卷板市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)顯著，2010至2013年價(jià)格最大波幅分別為22.85%、21.89%、34.05%和26.84%?，F(xiàn)貨企業(yè)的套期保值需求強(qiáng)烈。

　　2009年螺紋鋼和線材期貨上市以來(lái)，越來(lái)越多的鋼鐵企業(yè)已能熟練地運(yùn)用螺紋鋼期貨來(lái)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并取得實(shí)效。上市熱軋卷板期貨，既是我國(guó)鋼鐵行業(yè)發(fā)展的客觀需要，又是服務(wù)鋼鐵企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有力舉措，同時(shí)，對(duì)完善我國(guó)黑色金屬期貨序列、強(qiáng)化鋼材價(jià)格國(guó)際影響力也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

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