[轉(zhuǎn)] 白酒百元股神話破滅 片仔癀或成第一高價股

2013-05-23 15:05 來源： 中國經(jīng)濟時報 瀏覽：352 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

去年以來，受“塑化劑風波”、“三公消費”限制以及軍隊“禁酒令”等因素影響，高端白酒銷售受阻，相關個股隨之下跌，洋河股份這只昔日的百元股更是出現(xiàn)暴跌，從200多元一路狂跌至60元以下，市值縮水超千億元。而貴州茅臺的處境也極為不妙，如今，百元股僅剩下片仔癀的前景值得期待。

一家投資機構最近表示，云南白藥超越百元已經(jīng)不在話下，片仔癀的價格將有望超越貴州茅臺，這意味著片仔癀有可能成為滬深股市第一高價股。

上述機構稱，消費股百元陣營的逐步擴大是一種趨勢，反映的正是經(jīng)濟結(jié)構中消費力量的崛起，而其中醫(yī)藥類的百元股，一旦越過一百元關口，也許將在較長時間維持在這一高度，比之白酒，醫(yī)藥的基本面更為堅挺。

近年來雖然兩市出現(xiàn)過一些百元股，最多達36只，不過這些個股幾乎都是曇花一現(xiàn)，以至于近來兩市僅剩下兩三只百元股，包括最近受到機構一路追捧的泰格醫(yī)藥和朗瑪信息，除權除息后，都難以避免股價重回100元下方，真正在百元股位置上待的時間較長的兩只百元股就是貴州茅臺和片仔癀。

白酒企業(yè)受經(jīng)濟周期的影響比較小，屬于旱澇保收，投資者一致認為白酒屬于消費品與防御性板塊。事實上，從去年11月白酒行業(yè)被曝出塑化劑超標以來，貴州茅臺股價一度跌超20%，市值蒸發(fā)數(shù)百億元，而同期的滬指漲幅逾15%。

白酒神話的破滅，或許為片仔癀超越茅臺成為第一高價股埋下了伏筆。素有“藥中茅臺”之稱的片仔癀，與貴州茅臺一道成為A股僅存的兩只百元股，基金重倉持有，股價高企自有它的市場邏輯。

毋庸置疑，目前片仔癀是一只估值偏高的股票，且面臨銷售乏力，原料供應緊缺、年產(chǎn)量有限等瓶頸。不過，這只個股仍具有無盡的想象空間。多家機構均給予其“增持”或“買入”評級。

有機構認為，目前醫(yī)藥行業(yè)短期估值不低，不過隨著政策利空逐步散去藥品招標模式基本確立并進入招標大年由人口老齡化、基藥擴容、大病醫(yī)保保障穩(wěn)步提高帶來的行業(yè)確定性增長之下有望出現(xiàn)一批高成長性的個股長期值得看好。

對于片仔癀銷售乏力，難以突飛猛進的原因，公司董秘兼副總經(jīng)理林紹碧給出了解釋，主要是因為原料供應緊缺，年產(chǎn)量有限。

有著500年歷史的民族瑰寶片仔癀，以清熱解毒、涼血化瘀、消腫止痛之功效享譽世界，其制作技藝被列入第三批國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，配方與制作工藝受到國家絕密保護。由于原料天然麝香原料奇缺，導致了片仔癀供不應求。也正是因此，廠家近年不得不提價不斷。

公開資料顯示，片仔癀從2005年到2010年出廠價提價6次，2011年至今提價3次，從不到150元/粒提至320元/粒。即便如此，片仔癀在市場上仍是稀缺品，一粒難求。

值得一提的是，在解決上述瓶頸問題上片仔癀采取了大力增加人工養(yǎng)麝的力度。公司2012年先后對四川和陜西兩個基地進行增資擴大種群飼養(yǎng)、加大麝香基地研發(fā)投入及基地硬件基礎設施的建設從而提高養(yǎng)麝水平及麝香產(chǎn)量。同時公司加大了科研和新產(chǎn)品方面的投入，在自主品種二次開發(fā)方面開展的片仔癀抑癌作用的分子機制及作用靶點研究、心舒寶片治療心血管病機理及作用靶點研究等均獲得了重大突破，新產(chǎn)品研發(fā)涉及保健食品、中藥新藥、祛黃化妝品等多個研究領域，部分新產(chǎn)品將陸續(xù)上市。此外，片仔癀還抓住與華潤醫(yī)藥合資創(chuàng)立新公司的機遇引入華潤醫(yī)藥的營銷管理平臺和渠道增強營銷能力。

云南白藥和片仔癀均是具有較大持續(xù)增長潛力的兩只股票，相對而言，片仔癀原料的名貴程度、制作工藝的高水準、針對新適應癥開發(fā)潛力都遠高于云南白藥，前者更具“錢景”。在上述背景下，片仔癀超越貴州茅臺成為第一高價股，不是沒有可能。

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