[轉(zhuǎn)] 水井坊十年首虧 股價創(chuàng)五年新低

2014-01-22 14:01 來源： 大眾證券報 瀏覽：340 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

高端酒企轉(zhuǎn)型艱難

水井坊昨日大跌4.56％，股價于盤中還創(chuàng)出8.9元的近五年的新低。股價受挫的背后，是水井坊一紙業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2013年全年虧損1.24億元至1.6億元，這意味著水井坊十年來將出現(xiàn)首次全年業(yè)績虧損。值得注意的是，三季報時水井坊還盈利3000多萬元，并預(yù)計2013年凈利潤只是下降。在分析人士看來，白酒行業(yè)遭遇調(diào)整背景下，酒企轉(zhuǎn)型艱難，并可能出現(xiàn)洗牌。水井坊等眾多酒企無論經(jīng)營上還是股市上均要經(jīng)受挑戰(zhàn)。

十年來首度預(yù)虧

周二，水井坊發(fā)布公告，預(yù)計2013年全年凈利潤虧損1.24億元至1.6億元。而在2012年，水井坊盈利3.38億元。Wind統(tǒng)計顯示，水井坊上一次全年業(yè)績虧損還是在2003年，虧損1.77億元，這意味著水井坊十年來全年業(yè)績虧損可能首次虧損。

值得注意的是，去年10月24日晚間，水井坊發(fā)布2013年三季報時，還盈利3460萬元，并且預(yù)計2013年業(yè)績只是下滑80％以上。對比三季報數(shù)據(jù)來看，水井坊在去年四季度盈利能力似乎出現(xiàn)了惡化。

受全年業(yè)績向下修正和可能首虧的打壓，昨日水井坊股價低開，收盤大跌4.56％，盤中低點(diǎn)8.9元還創(chuàng)出了5年來新低。值得注意的是，對比2012年7月份創(chuàng)下的32.16元?dú)v史高點(diǎn)，目前股價已縮水超過七成。

方正證券食品飲料研究員張保平接受采訪時表示：“2012年底以來，白酒行業(yè)遭遇深度調(diào)整，高端酒企正經(jīng)歷艱難轉(zhuǎn)型。無論經(jīng)營還是股市上，他們要想真正走出谷底，還要經(jīng)受更多挑戰(zhàn)。尤其是行業(yè)可能出現(xiàn)分化，在這個過程中，甚至還會出現(xiàn)洗牌。”

有待走出經(jīng)營困境

有市場人士表示，由于白酒行業(yè)慣例，預(yù)收款的多寡能夠反映市場銷售狀況。對于中高端酒在主營收入中占比超90％的水井坊，Wind統(tǒng)計顯示，去年一季度預(yù)收賬款為2617萬元，中報時下滑到1377萬元；有國慶傳統(tǒng)消費(fèi)旺季因素的三季報時也只有1596萬元，而2012年同期為4679萬元，對此財報中表示減少的主要原因系市場環(huán)境變化，經(jīng)銷商預(yù)付款減少。

同時，水井坊也在推出面向大眾消費(fèi)市場的中端白酒，尋求轉(zhuǎn)型。去年12月，水井坊推出500元以下，主要面對“自買自用”個人消費(fèi)市場的中端產(chǎn)品。

“想轉(zhuǎn)型的很多，因為高端顯然搞不下去了，但是轉(zhuǎn)型不是說我推出中檔酒就可以了，關(guān)鍵是如何搞市場，這才是核心?！睆埍Ｆ秸f。

實際上，在預(yù)虧公告中，水井坊也承認(rèn)白酒行業(yè)市場環(huán)境持續(xù)低谷，全年銷售收入大幅下滑。由于加大宣傳力度，梳理開發(fā)新主導(dǎo)產(chǎn)品線，相關(guān)費(fèi)用上升。去年三季報也提到，公司中低端品牌還在培育中。

在張保平看來，水井坊主要面臨的問題是“這些年忙著做高端，其實沒做好，中低端的渠道也沒做好”，而且“外資方不太熟悉中國的白酒運(yùn)營，再加上管理層調(diào)整動蕩和行業(yè)不景氣”。

去年3月份，水井坊迎來了第二個洋總經(jīng)理James Michael Rice，高層也有過其他人事變動。從此次的年報預(yù)告來看，水井坊尚未擺脫困境。實際上，水井坊三季報盡管盈利3460萬元，但其間投資收益1.27億元，同比增加2608.84％，如果扣除非經(jīng)常性損益，凈利潤為-9858萬元，主營業(yè)務(wù)上已然虧損。

昨日，就業(yè)績、股價、未來發(fā)展等問題，《大眾證券報》致電水井坊，其董秘辦一位工作人員表示，現(xiàn)在接受電郵形式采訪，但由于整理、審核需要時間，難以確定回復(fù)時間。

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