上周五螺紋鋼期貨1405合約價格在探底3441元/噸后一路上揚，但本周一又回吐漲幅。筆者認(rèn)為，螺紋鋼后市向下測試3400元/噸平臺的概率較大。

　　成本支撐不斷減弱

　　波羅的海海岬型指數(shù)從1月2日的3733點快速跌至1月10日的2101點，跌幅高達43.7%。國內(nèi)焦炭期貨1405合約價格自去年12月初的1645元/噸開始下滑，至本月10日下跌幅度高達17.1 %。鐵礦石期貨1405合約價格最近下跌幅度高達9%。原材料價格走低導(dǎo)致螺紋鋼成本不斷降低，沙鋼出臺的1月中旬價格，在1月1日價格基礎(chǔ)上下調(diào)130元/噸。市場悲觀情緒可見一斑。

　　庫存增加沖擊多頭士氣

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年全國粗鋼產(chǎn)量達到7.52億噸，同比增長9.35%，增速為近4年來最快。而“我的鋼鐵網(wǎng)”公布的全國主要城市螺紋鋼庫存數(shù)據(jù)顯示，1月3日當(dāng)周的庫存為541.26萬噸，周環(huán)比增加12.82萬噸；1月10日當(dāng)周的庫存為568.90萬噸，周環(huán)比增加27.64萬噸。庫存數(shù)據(jù)持續(xù)增加打壓市場做多人氣。

　　終端需求不容樂觀

　　中國鐵路總公司工作會議于1月9日上午在北京召開。會議總結(jié)去年國家鐵路固定資產(chǎn)投資完成6638億元，投產(chǎn)鐵路新線5586公里，其中高鐵1672公里。而在去年年初，原鐵道部確定的固定資產(chǎn)投資計劃為6500億元，在8月份調(diào)高為6900億元。而2014年國家鐵路安排固定資產(chǎn)投資6300億元，相比去年減少了600億元之多。另外，近期住建部政策研究中心相關(guān)人士表示，今后房地產(chǎn)增長速度將逐年下降。鐵公基投資減速與房地產(chǎn)市場回落為鋼價前景蒙上一層陰影。

　　淘汰落后產(chǎn)能有望成為救命稻草

　　國務(wù)院制定的《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》指出，在2015年年底前再淘汰煉鐵產(chǎn)能1500萬噸、煉鋼產(chǎn)能1500萬噸。而工信部原材料工業(yè)司在本月3日公示第二批符合《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》的113家國內(nèi)鋼鐵企業(yè)名單之后，僅隔3天，于7日發(fā)布關(guān)于開展第三批符合《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)申報的通知。淘汰落后產(chǎn)能有望拉低粗鋼日產(chǎn)量，而新城鎮(zhèn)化的發(fā)力或?qū)⒋蜷_終端市場消費。但筆者認(rèn)為，螺紋鋼短期走出V形反轉(zhuǎn)行情的概率不大，后市可能緩慢筑底。

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