開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 金融期貨 機(jī)構(gòu)研究 國債期貨逢低建多:安信期貨1月9日早報

[轉(zhuǎn)] 國債期貨逢低建多:安信期貨1月9日早報

2014-01-09 08:01 來源: 安信期貨 瀏覽:263 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

行情回顧

 

上一交易日,利率債收益率小幅走低,國債期貨TF1403合約報收91.696,漲0.33%。日成交2670手,截至收盤,單邊持倉3613手,減少106手,前二十凈空549手,減少185手。三個合約總持倉3985手,減少112手。

 

現(xiàn)貨市場

 

銀行間固定利率國債到期收益率小幅走低,1跌6.93bps至4.1810%,3Y跌1.24bps至4.3568%,5Y跌4.32bps至4.4712%,7Y跌4.82bps至4.5847%,10Y跌5.01bps至4.5919%。

 

財政部1月8日招標(biāo)發(fā)行的100億元一年期固息國債,中標(biāo)利率為4.04%,雖再創(chuàng)歷史新高,但遠(yuǎn)低于此前4.17%的市場預(yù)測均值。該期國債邊際中標(biāo)利率為4.07%,投標(biāo)倍數(shù)為3.94倍。利率債二級市場相對疲弱,關(guān)鍵期限利率債成交利率小幅走低,剩余期限6.78年的130020報收4.58%,前日報收4.61%,成交12.4億元;6.51年的130015收益率報收4.6%,前日報收4.66%。

 

公開市場操作,銀行間市場資金面進(jìn)一步轉(zhuǎn)松,未理會公開市場操作繼續(xù)暫停,本周(1月4日-1月10日),央行公開市場無央票及正逆回購到期。年底銀行機(jī)構(gòu)超儲率升至高位,為流動性的暫時寬松提供保障,各期限資金利率多數(shù)下行,短期資金供給充裕。周三銀行間貨幣市場回購利率小幅走低,1天期品種加權(quán)平均利率跌3.77bos至2.8002%,7天期品種跌18.16bos至4.0799%,14天期品種跌14.14bos至4.9114%。

 

操作建議

 

國家開發(fā)銀行定于1月9日招標(biāo)發(fā)行2014年第一至三期金融債,意味著國開行金融債年度發(fā)行大幕今日正式開啟。從近期國債一級市場中標(biāo)利率基本與二級市場持平,低于市場預(yù)期,發(fā)行規(guī)模有限對市場沖擊不大。短線流動性充裕,資金面預(yù)期好轉(zhuǎn),貨幣市場回購利率繼續(xù)走低。IPO重啟對資金面影響有限,經(jīng)濟(jì)下行壓力增大,債市有望回暖,帶動國債市場企穩(wěn),國債期貨延續(xù)反彈,但考慮到春節(jié)因素,反彈空間或有限。期債今日操作上,逢低建多。


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