[轉] 國債期貨空單持有：安信期貨1月7日早報

2014-01-07 09:01 來源： 安信期貨 瀏覽：213 評論：(0) 作者：開拓者金融網

行情回顧

上一交易日，利率債收益率長端走高，國債期貨TF1403合約報收91.220，跌0.12%。日成交2263手，截至收盤，單邊持倉3653手，減少51手，三個合約總持倉4018手，跌48手。

現貨市場

銀行間固定利率國債到期收益率小幅走高，1Y跌1.78bps至4.2132%，3Y跌1.86bps至4.4051%，5Y漲1.24bps至4.5293%，7Y漲3bps至4.6698%，10Y漲1.54bps至4.6569%。

利率債二級市場相對疲弱，關鍵期限利率債成交利率價格波幅加大，剩余期限6.82年的130020報收4.6406%，前日報收4.6116%，成交10.3億元；6.52年的130015收益率報收4.685%，前日報收4.68%。

公開市場操作，本周（1月4日-1月10日），央行公開市場無央票及正逆回購到期。上周貨幣市場資金面平穩(wěn)度過，公開市場凈回籠290億元。政策中性偏緊基調尚難松動，但機構資金余缺可通過市場調節(jié)。周一銀行間貨幣市場回購利率小幅走低，1天期品種加權平均利率跌4.18bos至2.8833%，7天期品種跌10.02bos至4.5962%，14天期品種跌8.05bos至5.4233%。

操作建議

近日中國監(jiān)管當局下發(fā)了關于加強影子銀行監(jiān)管有關問題的通知（107號文）。新規(guī)出臺后，資金市場利率仍有繼續(xù)上升的壓力。上清所數據顯示，2013年全年發(fā)行債券6.9萬億元，較2012年的8.57萬億同比下降19%，主要原因在于企業(yè)債發(fā)行量縮減。主要有兩方面原因，一是市場流動性偏緊導致發(fā)行成本持續(xù)上行，另一方面?zhèn)袙吆陲L暴之后，發(fā)改委持續(xù)強化對企業(yè)債發(fā)行的審批檢查，導致三季度企業(yè)債發(fā)行幾乎暫停。2014年1月流動性繼續(xù)趨緊，IPO重啟、法定準備金補繳流出、春節(jié)前取現流出和四季度財政稅收上繳，將推動資金成本走高。監(jiān)管的加碼，將導致國債收益率繼續(xù)上行。操作上，國債期貨TF1403中線空單持有。

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