[轉(zhuǎn)] 華爾街頂級(jí)投行預(yù)測2014年美國股市

2014-01-03 10:01 來源： 騰訊網(wǎng) 瀏覽：317 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

在2013年中，即使是看漲美國股市的華爾街分析師也仍舊低估了其漲幅。而對(duì)于剛剛開始的2014年，分析師的想法很可能是不要再次錯(cuò)過一次大漲的機(jī)會(huì)。

對(duì)于2014年的美國股市，華爾街分析師的平均預(yù)期是標(biāo)普500指數(shù)將會(huì)觸及1955點(diǎn)，而該指數(shù)成分股的平均每股收益則預(yù)計(jì)將達(dá)117.20美元。

以下是華爾街五大頂級(jí)投行首席策略師對(duì)2014年標(biāo)普500指數(shù)及其成分股每股收益所作出的預(yù)期，以及他們對(duì)各自預(yù)期所作出的解釋：

——高盛集團(tuán)首席策略師大衛(wèi)·克斯汀（David Kostin)：標(biāo)普500指數(shù)將觸及1900點(diǎn)，成分股平均每股收益將達(dá)116美元

我們對(duì)今年市場作出預(yù)期的關(guān)鍵是增長：經(jīng)濟(jì)增長、銷售額增長和盈利增長等。我們預(yù)計(jì)，今年全球經(jīng)濟(jì)增長速度將達(dá)3.6%，美國經(jīng)濟(jì)增長速度將達(dá)3%，通脹率則維持在1.4%的受抑制水平。中國、日本甚至是歐洲都將實(shí)現(xiàn)增長，其GDP增長速度預(yù)計(jì)分別將達(dá)7.8%、1.6%和1.5%。但是，我們預(yù)計(jì)2014年公司利潤率和市盈率不會(huì)有所增長。

自2011年以來，循環(huán)凈利潤率一直都維持在8.7%附近的歷史高點(diǎn)，公司已難以維持當(dāng)前水平的盈利能力。我們預(yù)計(jì)，未來幾年時(shí)間里公司利潤率將會(huì)呈現(xiàn)出平穩(wěn)走勢。詢問有關(guān)公司市盈率來分配美國股票投資的客戶通常都會(huì)忽略一個(gè)問題，即按歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，目前公司利潤率正處于極高水平，且過去幾年時(shí)間里已經(jīng)陷入增長停滯狀態(tài)。在我們的市場展望中，估值是最大的“通配符”。

——瑞士銀行首席策略師朱利安·艾曼紐爾（Julian Emanuel）：標(biāo)普500指數(shù)將觸及1950點(diǎn)，成分股平均每股收益將達(dá)116美元

按最近以來的歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，我們對(duì)標(biāo)普500指數(shù)所作出的歷史市盈率預(yù)期看起來過高；但如果從更加廣泛的歷史觀點(diǎn)來看，那么在當(dāng)前牛市周期中的某個(gè)時(shí)刻，該指數(shù)的市盈率確實(shí)將會(huì)超過17倍或是更高。事實(shí)上，在二戰(zhàn)以后的三次牛市中，該指數(shù)的歷史市盈率均超過了17倍。

因此，在考慮到公司擁有強(qiáng)大的資產(chǎn)負(fù)債表、美聯(lián)儲(chǔ)仍在采取寬松措施、以及GDP正在穩(wěn)固增長并將在高運(yùn)營利潤率的環(huán)境下推升公司營收等因素以后，我們預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)的市盈率將會(huì)上升，到2014年底該指數(shù)將達(dá)1950點(diǎn)。

——花旗集團(tuán)首席策略師圖拜爾斯·萊文科維奇（Tobias Levkovich）：標(biāo)普500指數(shù)將觸及1975點(diǎn)，成分股平均每股收益將達(dá)117.50美元

來自于信貸狀況、企業(yè)聘用意向、資本支出計(jì)劃以及公司營收很可能實(shí)現(xiàn)增長等方面的好消息可能會(huì)為股市提供上行潛力，而投資者信心、股票內(nèi)部關(guān)聯(lián)性甚至是估值都令人感到擔(dān)心。整體來收，我們預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將會(huì)觸及1975點(diǎn)，但市場可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，而有關(guān)波動(dòng)性的早期指標(biāo)也令人感到擔(dān)心。

——摩根士丹利首席策略師亞當(dāng)·帕克（Adam Parker）：標(biāo)普500指數(shù)將觸及2014點(diǎn)，成分股平均每股收益將達(dá)116美元

自去年3月份以來，我們一直都對(duì)美國股市持樂觀態(tài)度。過去兩年時(shí)間里，標(biāo)普500指數(shù)市盈率曾三次上升（從12倍升至15.1倍），這一水平的升幅在過去40多年時(shí)間里僅見過四次（包括這一次）。就此前的三個(gè)市盈率上升階段而言，每一個(gè)階段過后的12個(gè)月到24個(gè)月時(shí)間里，股市還會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)，原因是通常情況下其增長動(dòng)量具有持續(xù)性。人們唯一擔(dān)心的事情就是沒人對(duì)任何事情感到擔(dān)心，而那并非一種真正的擔(dān)憂情緒。

——摩根大通首席策略師湯姆·李（Tom Lee）：標(biāo)普500指數(shù)將觸及2075點(diǎn)，成分股平均每股收益將達(dá)120美元

幾年時(shí)間里以來，我們一直都在提出一種想法，即當(dāng)前的牛市最終將被證明是歷史上維持時(shí)間最長的牛市之一。但我們認(rèn)為，許多投資者還是沒有完全領(lǐng)會(huì)到，當(dāng)前市場事實(shí)上是個(gè)典型的牛市。我們認(rèn)為這是個(gè)典型的牛市，而這種牛市通常情況下在第六年仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁。從歷史上來看（從1897年算起），至少延續(xù)四年時(shí)間的牛市只有在遭遇經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候才會(huì)被終結(jié)；也就是說，在通常情況下，牛市不會(huì)只是因?yàn)椤八腥硕歼^于看漲股市”就宣告終結(jié)。

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