開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 金融期貨 機構(gòu)研究 期指多頭溫和回補:美爾雅期貨12月27日早報

[轉(zhuǎn)] 期指多頭溫和回補:美爾雅期貨12月27日早報

2013-12-27 09:12 來源: 美爾雅期貨 瀏覽:240 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

宏觀盤點

 

央行多次公開市場操作后,資金面緊張的局面近期已有所緩解,此前連續(xù)調(diào)整的期指市場借機展開小幅反彈。盡管短期有轉(zhuǎn)暖跡象,但多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對期指本輪反彈高度并不看好。截至昨日收盤,期指主力IF1401合約收報2319點,較前日結(jié)算價上漲22點或0.96%;主力合約增倉302手至95373手,成交量小幅下降?,F(xiàn)貨指數(shù)方面,滬深300指數(shù)上漲16.86點至2305.11點,漲幅為0.74,期指較現(xiàn)指升水降至13.89點。中證期貨研究所副總經(jīng)理劉賓表示,周三期指呈現(xiàn)震蕩略偏多的走勢,技術(shù)上站上5日均線,反彈存在延續(xù)的可能,但從目前現(xiàn)貨市場的量能看,繼續(xù)維持地量運行,顯示市場謹慎心態(tài)并沒有有效改善。分析其原因,雖然央行釋放流動性后緩和了近期資金面的擔(dān)憂,但是即將進入的1月份將迎來暫停1年多后的第一批首次公開發(fā)行(IPO)重啟,因此資本市場資金面憂慮猶存;從期指數(shù)據(jù)看也呈現(xiàn)同樣的謹慎局面,在上周交割減倉后的三天中總持倉變動不大,資金回補并不明顯。劉賓表示,最近三天的溫和回升更多定性為弱勢技術(shù)反彈為主,如果沒有更是政策面利多配合,預(yù)計反彈高度難樂觀,上方2120~2130點或形成較強阻力。昨日期指主力合約在5日均線上下偏強震蕩,最終收于5日均線之上,而上證指數(shù)收盤價站上了2100點整數(shù)關(guān)口,不過市場觀望情緒較為濃重。資金面緩解是市場回暖的主要原因。據(jù)了解,昨日銀行間市場延續(xù)寬松態(tài)勢,年內(nèi)資金大量涌出,跨年資金的供給也顯著增加,各期限加權(quán)利率明顯下降,全天成交量增加10%左右。具體來看,需求主要集中于14天以內(nèi)各品種,隨著供給增加,其加權(quán)利率均大幅下降,尤其以7天品種最為明顯,下降近87基點,成交量也大幅放大。同日上海銀行同業(yè)拆借利率(Shibor)市場隔夜拆借利率下降9.5基點至4.05%,1周利率下降58.1基點至5.616%。"周三Shibor短期利率繼續(xù)下滑,表明資金面緊張狀況有所改善,預(yù)計市場資金成本高企問題將隨著年底財政存款大量投放而有所緩解,從而有利于期指的止跌反彈,同時在經(jīng)濟數(shù)據(jù)真空期期指走勢受經(jīng)濟基本面的影響可以忽略不計,因此短線投資者可以考慮短多操作。不過由于新股發(fā)行即將開閘以及12月官方采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)也將在下周公布,市場不確定性因素較多的情況下,任何操作都需要極其謹慎。"上海中期分析師陶勤英稱。從期指日內(nèi)持倉變化來看,多空雙方的意見分歧較大,雙方均沒有表現(xiàn)出掌控盤面的氣勢,但也都沒有退出戰(zhàn)局的跡象。期指收盤總持倉連續(xù)兩日幾乎維持不動也驗證了目前市場情緒的糾結(jié)程度。陶勤英認為,股指雖然從技術(shù)上看已有見底跡象,然而資金緊張局面以及即將開閘的新股發(fā)行打壓了市場的做多積極性,導(dǎo)致當(dāng)前投資者偏向于觀望,期指走勢也相應(yīng)表現(xiàn)得較為糾結(jié),可以適當(dāng)日內(nèi)短多操作。中金所盤后持倉報告顯示,昨日期指前20名多頭期貨公司席位增持多單412手至78444手,前20名空頭席位減持空單45手至94393手。

 

操作建議

 

周四股指期貨四個合約單邊下跌。主力合約1401下跌0.92%,報收2294.0點,收陰線。盡管期指多方前期表現(xiàn)出較強抵抗意愿,但依然未能扭轉(zhuǎn)市場的下行格局,盤中期指多次出現(xiàn)增倉下行局面,空方優(yōu)勢顯著。如果期價再向下回撤,則需關(guān)注關(guān)鍵2300的支撐作用,可關(guān)注盤中短空機會,入市主要參考期價并重點結(jié)合持倉進行判斷,無明顯增、減倉,觀望為宜。預(yù)計后市期指將繼續(xù)偏弱調(diào)整。股指總持倉依然高企,但從主力席位的表現(xiàn)來看,多方由前期的頑強抵抗逐漸轉(zhuǎn)向觀望,使得空方優(yōu)勢更加明顯,短期來看回調(diào)行情難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。唯一值得期待的是正在召開的中央經(jīng)濟工作會議,或許能給市場帶來新的機會。盡管中期上升通道不會跌穿,但短期回調(diào)不可避免。綜上所述,央行采用SLO緩解流動性雖具有一定的正面意義,但央行偏緊的貨幣態(tài)度未變,且也不能改變短期資金緊張的局面,春節(jié)前資金成本仍將高位運行。這意味著期指在1月底前難有上行空間。而美聯(lián)儲退出QE短期主要體現(xiàn)為加劇流動性緊張的負面作用,也將壓制期指短期表現(xiàn)。操作上,建議節(jié)前多看少動,等到1月流動性緊張局面緩解,戰(zhàn)略性建多時機才將逐步成熟。綜合分析,本周期指連續(xù)3天呈現(xiàn)企穩(wěn)并溫和回升,但多方回補力量較為謹慎,空方減持力度也不大,多空的博弈并沒有結(jié)束,后期在上周五交割離場的資金重新入場將可能打破短暫的平衡。如果配合信息面看,雖然央行釋放流動性緩和壓力,但市場缺乏有效利多。因此,目前期指只能定性為超跌后的技術(shù)反彈,高度或難以樂觀。


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