每日經(jīng)濟(jì)新聞(,) 趙陽戈

　　一直較平淡國債期貨交易昨日（12月23日）突現(xiàn)異動(dòng)。

　　14時(shí)48分，TF1403合約突然被涌入的買單快速拉升，從91.520元拉升至最高91.768元，最終收于91.702元。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，有分析人士認(rèn)為，由于周二是逆回購的習(xí)慣性時(shí)間節(jié)點(diǎn)，央行此前已為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，因此，國債期貨尾盤拉升不排除是有人在逆回購預(yù)期下進(jìn)行的一種建倉行為。

　　國債期貨尾盤拉升

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》注意到，昨日國債期貨TF1403、TF1406、TF1409三合約悉數(shù)收紅，漲幅分別為0.34%、0.37%和0.41%，分別報(bào)收于91.702元、92.22元和92.506元，截至收盤時(shí)持倉量分別為3006手、274手、22手。

　　值得注意的是，上述三個(gè)合約昨日多數(shù)時(shí)候走勢(shì)平淡，但14時(shí)48分突然涌進(jìn)大量買單拉升合約價(jià)格，尤其是TF1403合約價(jià)格從91.520元一度拉升至91.768元。

　　對(duì)此，一位期貨公司研究員表示，由于昨日市場(chǎng)并未出現(xiàn)重大消息，因此國債期貨尾盤拉升可能是??或者券商產(chǎn)品建倉所留下的痕跡；另一位廣州期貨公司國債組成員表示，由于大型機(jī)構(gòu)尚未參與國債期貨交易，所以不太大的加倉也能引起價(jià)格較大波動(dòng)。

　　央行操作或僅限短期調(diào)節(jié)

　　那么，如果確實(shí)是私募或券商產(chǎn)品建倉，理由是什么呢？上述期貨公司研究員表示，由于美國明年1月將縮減QE規(guī)模，理論上講或引起資金向美國國內(nèi)回流，從而為中國央行提供了一定程度的寬松空間。加之此前3000億元短期流動(dòng)性注資似未解渴，Shibor各品種利率仍在上升，因此市場(chǎng)對(duì)央行展開逆回購預(yù)期有所升溫。

　　然而，上述廣州期貨公司人士表示，高層去杠桿態(tài)度明確，就算釋放流動(dòng)性也只是短期調(diào)節(jié)而已，長期看仍將保持偏緊的節(jié)奏，只不過更強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)中求緊”，所以，認(rèn)為QE縮減規(guī)模就會(huì)引起中國央行“放水”的想法，不太靠譜。

　　但她建議，對(duì)普通投資者而言，在年關(guān)前進(jìn)行一些國債逆回購操作還是比較靠譜的，畢竟利率會(huì)維系在高位運(yùn)行。她進(jìn)一步解釋，國債逆回購相當(dāng)于一種短期貸款，即你把錢借給別人，別人用國債作抵押，到期還本付息。