[轉(zhuǎn)] 山東黃金百億并購或成空
拋出百億資產(chǎn)收購案，隨后在資本市場引發(fā)軒然大波。“看走眼”的山東黃金(行情,問診)在一番解釋未能平息媒體質(zhì)疑后，干脆選擇沉默以對。
如今，據(jù)其發(fā)布召開股東大會公告，審議該議案的最后時限已不足10天，公司方面依然未有動靜。公司董秘林樸芳19日接受經(jīng)濟導(dǎo)報采訪時坦言，召開股東會的日程仍未決定。
山東黃金這一“生不逢時”的收購籌謀，不但接連碰上金價滑鐵盧，也讓公司股價遭遇投資者“用腳投票”，時至今日，股價較之前擬定的增發(fā)價格跌去近一半。這份預(yù)估值達百億的收購方案，離最終依樣達成，恐已漸行漸遠(yuǎn)。
懸殊的倒掛
經(jīng)歷了八連陰后，至19日收盤，山東黃金股價跌至18.35元/股，僅為公司增發(fā)預(yù)案中擬定的發(fā)行底價的54%。
如此懸殊的價差，為這份增發(fā)預(yù)案實施的可行性打了一個大大的問號。
根據(jù)6月29日山東黃金推出的《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，一方面，公司計劃以33.72元/股的價格發(fā)行約2.96億股，購買大股東山東黃金集團、山東黃金有色礦業(yè)集團、山東盛大礦業(yè)等手中的部分黃金礦業(yè)權(quán)和相關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債，標(biāo)的預(yù)估值合計高達99.84億元。另一方面，公司還擬以33.72元/股的價格，向其他不超過10名特定投資者增發(fā)募資，募資總額不超過30億元，用來發(fā)展主營業(yè)務(wù)及補充流動資金。藉此，山東黃金有望達到黃金儲量翻番。
不過，這份方案一經(jīng)公布，該股便接連遭遇跌停，市值大幅蒸發(fā)。
如今，近6個月的時間過去了，公司股價已較增發(fā)底價相去甚遠(yuǎn)。一名長期關(guān)注有色金屬的券商分析師告訴導(dǎo)報，“現(xiàn)在這個股價，增發(fā)恐怕是做不了了。就算大股東愿意認(rèn)賬，剩下的配套募資也不會有人買。”
在他看來，山東黃金股價的斷崖式下跌除了因增發(fā)方案造成的負(fù)面風(fēng)評外，更重要的還是金價的滑鐵盧。
據(jù)悉，該公司這次增發(fā)的定價基準(zhǔn)日雖然是第三屆董事會第八十二次會議決議公告日即6月29日，但是由于4月3日起公司股票已停牌，因此，實際的定價基準(zhǔn)日為4月3日。
而那時，金價暴跌模式還未開啟，國際金價還在1550美元/盎司左右。顯然，山東黃金扮演了失敗的“多頭”，緊接著迎來的幾輪下跌使國際金價跌至目前的1000美元－1100美元/盎司附近。黃金礦業(yè)類公司股價自然應(yīng)聲而落。
中銀國際分析師樂宇坤在一份研報中表明，山東黃金“三季度凈利潤同比大幅下降62%至1.65億元（每股收益0.116元），這主要是由于三季度國內(nèi)黃金平均價格同比大跌近21.5%”。同時，“由于目前股價遠(yuǎn)低于計劃的增發(fā)價格，因此未來（收購）項目如何推進還需觀察?！?/p>
上述不愿具名的分析師認(rèn)為，QE的削減加重了負(fù)面預(yù)期，因而“金價在半年內(nèi)能漲起來就不錯了”。并且，據(jù)他預(yù)計，山東黃金的股價短期也難有起色。
恐難成行
導(dǎo)報注意到，在山東黃金的上述增發(fā)預(yù)案中，有這樣一條內(nèi)容：“若本公司在首次審議本次交易相關(guān)事項的董事會決議公告日后6個月內(nèi)未能發(fā)出召開股東大會通知，本次交易將會被取消或重新進行。若本次交易重新進行，本公司將會重新召開董事會審議本次交易相關(guān)事項，并以新的董事會決議公告日作為發(fā)行股份價格的定價基準(zhǔn)日，重新計算有關(guān)發(fā)行股份價格?！?/p>
其中提到的董事會決議，公告于6月29日，如今距“發(fā)出召開股東大會通知”的最后期限已不足10天。
公司最后一次發(fā)布關(guān)于此次重大資產(chǎn)重組進展的公告是在11月28日，口徑仍未改變，依然是“根據(jù)公司與重組各方溝通的結(jié)果，公司目前尚未發(fā)現(xiàn)存在可能導(dǎo)致本公司董事會或交易對方撤銷、中止本次重組方案或?qū)Ρ敬沃亟M方案作出實質(zhì)性變更的相關(guān)事項”。
然而，市場人士卻對山東黃金此次重組能否如約成行，持不看好態(tài)度。
“我認(rèn)為直接推倒不做了，等待合適時機再行注入的可能性更大?！鄙鲜霾辉妇呙姆治鰩煴硎?。他告訴導(dǎo)報，如果僅僅是修訂此前預(yù)案的話，定價基準(zhǔn)日是不能改變的，“假如此時硬要重做一個方案，也沒有必要，不如暫緩一陣。”
對于是否有修改方案的打算，林樸芳則拒絕透露。
在上述預(yù)案中，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值高達近百億，是其賬面價值的5倍多。除此之外，“替大股東超高溢價收購埋單”更是該方案飽受質(zhì)疑的一點。山東黃金方面雖然搬出了吉姆·羅杰斯這類“名人”的觀點為自己“辯白”，但依然不足以讓市場信服，其此后的股價表現(xiàn)也反映了這一點。
10天之后，山東黃金董事會無論作出怎樣的決定，恐怕都難免再度成為市場焦點。
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