[轉(zhuǎn)] 美聯(lián)儲拉開削減QE大幕 銅價震蕩回落

2013-12-19 17:12 來源： 新浪財經(jīng) 瀏覽：439 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

周四國內(nèi)銅市交投有所活躍，銅價在新空打壓下走低。其中主力合約銅1403收于51030元，下跌170元或0.33%?？偝山涣?8.15萬手，總持倉增加1.6萬手至55.65萬手。

宏觀上看，美國新房開工率創(chuàng)08年來新高，美國參議院通過預(yù)算協(xié)議，當(dāng)天美聯(lián)儲會議決定開始削減QE規(guī)模，第一步是從明年1月開始，將每月購債規(guī)模減少100億至750億美元，并且預(yù)期在年底結(jié)束QE，但美國利率會維持在超低水平，即使美國失業(yè)率降至6.5以下低利率也會維持一段時間。美國削減QE的消息引發(fā)市場大幅震蕩，美元走高，貴金屬下跌，但美國股市也大幅上漲，因為市場意識到低利率會維持很長時間。我們認為美國削減QE的大幕已經(jīng)拉開，這將給全球經(jīng)濟帶來一定考驗，但早做比晚做好，對于銅市而言，會形成一個穩(wěn)定的環(huán)境，但難言樂觀。數(shù)據(jù)來看，美國11月新屋開工年化月率上升22.7%，創(chuàng)1990年1月以來最大漲幅；新屋開工總數(shù)年化109.1萬戶，創(chuàng)下2008年2月來最高，預(yù)期95萬戶。美國11月營建許可月率下降3.1%，前值上升6.7%；營建許可總數(shù)100.7萬戶，預(yù)期99萬戶，前值103.9萬戶。

基本面上，LME現(xiàn)貨升水大幅回落到7.5美元，表明近期的現(xiàn)貨逼空已經(jīng)接近結(jié)束。國內(nèi)現(xiàn)貨升水30-80元，上海有色網(wǎng)貼20到升60元，銅價的走低未能推升國內(nèi)現(xiàn)貨升水，表明國內(nèi)市場供應(yīng)寬松，消費商對當(dāng)前銅價的不認可。最新消息，中國保稅庫存已經(jīng)回到60萬噸，去年年底在80萬噸，我們還需繼續(xù)關(guān)注LME庫存的變化。今天有印尼禁止礦石出口的消息仍值得關(guān)注。近日國家電網(wǎng)[微博]公司表示，發(fā)展特高壓不亞于中國的一場能源革命，考慮到國情，特高壓智能電網(wǎng)對于中國電力發(fā)展是“必須的”，未來五年國家電網(wǎng)將投入6200億元人民幣建設(shè)特高壓電網(wǎng)。國網(wǎng)每年投資在三千多億，特高壓占比在20%左右，未來國家將大大增加特高壓的比值，考慮到特高壓主要用鋁，這將對銅的消費造成擠壓。世界金屬統(tǒng)計局周三公布的報告顯示，今年前10個月全球銅市供應(yīng)過剩44.18萬噸，為2012年全年過剩量的近兩倍。全球精煉銅產(chǎn)量增加6.4%至1780萬噸。今年前10個月全球銅產(chǎn)量比去年同期增加了107.5萬噸，其中中國產(chǎn)量增加86.2萬噸，贊比亞增長5.2萬噸，秘魯增長4.7萬噸，加拿大4.2萬噸，民主剛果13.7萬噸，菲律賓8.3萬噸，彌補了智利和印度產(chǎn)量分別減少14萬噸和8.3萬噸帶來的影響。

總體來看，銅價仍處于大的區(qū)間震蕩，我們傾向于短期內(nèi)銅價會向50000元下行，阻力位為51200元。交易上空單繼續(xù)持有。

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