昨日國內(nèi)收盤后，國際金價(jià)出現(xiàn)急速下挫，這可能是市場對(duì)隨后要公布的初請失業(yè)金人數(shù)的提前反應(yīng)。12月以來，金價(jià)表現(xiàn)出了一定的抗跌性，預(yù)計(jì)年內(nèi)下行的空間已不大。

　　圖為紐約金02合約分時(shí)走勢

　　在經(jīng)歷了月線4連陰后，包括高盛在內(nèi)的國外知名投行繼續(xù)大力唱空金價(jià)。需要警惕的是，這種集體性悲觀看空黃金或許意味著下跌即將接近尾聲。

　　目前，影響金價(jià)的宏觀面因素并無明顯變化，以利空居多。大型黃金ETF基金繼續(xù)保持減持的節(jié)奏，美國通脹也未因QE的存在而出現(xiàn)惡化跡象，美債收益率與美元指數(shù)上漲也將給黃金帶來負(fù)面影響。這些利空因素均是過去一年內(nèi)掣肘金價(jià)上漲的原因。目前市場仍在何時(shí)收緊QE的預(yù)期中尋找投資線索，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所傳達(dá)的信號(hào)將是左右金價(jià)的關(guān)鍵因素。

　　不過，市場也存在可能支撐金價(jià)的因素：一是QE縮減并不是貨幣政策轉(zhuǎn)向。11月底，美聯(lián)儲(chǔ)曾向華爾街傳達(dá)了縮減購債并不等于實(shí)行緊縮政策的信息，且諸多交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)升息至少要到2015年7月以后，這意味著從宣布減少購債到QE的完全退出，再到升息的過程，美聯(lián)儲(chǔ)的政策導(dǎo)向仍是寬松。而在流動(dòng)性較為寬裕的宏觀背景下，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的過程將比擺脫衰退的過程更容易出現(xiàn)通脹，黃金的保值功能可能重新喚醒。二是國際金價(jià)現(xiàn)階段的水平已逼近其開采成本，今年全球?qū)S金的需求有所增長，但價(jià)格的下跌已使得黃金的產(chǎn)量受到威脅。若金價(jià)繼續(xù)大幅下跌，金礦恐難逃虧損，將難以維持正常產(chǎn)量，供給的減少也將為金價(jià)提供支撐。

　　總體而言，美聯(lián)儲(chǔ)今年最后一次政策會(huì)議即將召開，若釋放更為明確的緊縮信號(hào)，黃金預(yù)計(jì)仍將溫和走弱，但前期低點(diǎn)的支撐較強(qiáng)。

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