[轉(zhuǎn)] 2013年12月02日-12月08日國債期貨周報：流動性寬松難擋收益率走高，期債預(yù)計震蕩下行

2013-12-09 16:57 來源： 永安期貨 瀏覽：980 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

11 月制造業(yè)PMI 顯示近期宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)，但市場對未來經(jīng)濟預(yù)期趨于謹(jǐn)慎，特別是小型企業(yè)形勢仍不樂觀；CPI 維持3%顯示通脹壓力仍大，PPI 小幅收窄顯示出廠價格有所回升，但分項數(shù)據(jù)中的食品和服裝價格上漲也將對CPI 產(chǎn)生一定的壓力。

央行對流動性整體偏緊思路未變，本周公開市場操作逆回購再度出現(xiàn)“一逆一停”，周度資金再次凈回籠，但市場利率顯示本周流動性處于較寬松狀態(tài)，市場情緒穩(wěn)定。流動性的寬松并未改變國債收益率上行的趨勢，國債成交額略有增加，但價格依然不理想，收益率多次出現(xiàn)倒掛，債券發(fā)行熱情回暖，投標(biāo)倍數(shù)出現(xiàn)年內(nèi)高點，中標(biāo)利率多次低于市場預(yù)期，隨著國債市場凈融資規(guī)模維持低位，國債投標(biāo)情況有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但二級市場交易情況仍不樂觀。

國債期貨主力合約受周末IPO 開閘消息影響，周一、二開盤即下挫，盡管多頭多次組織上攻，但前期高點始終無法突破，多頭能量漸弱，本周后期期債主力保持在前期高點和低點的黃金分割線附近盤整。預(yù)計下周公布的宏觀數(shù)據(jù)將對期債造成一定的壓力，但流動性寬松狀態(tài)有望延續(xù)，同時國債發(fā)行凈融資規(guī)模的減小將對現(xiàn)券價格產(chǎn)生一定的支撐，技術(shù)上期債一旦跌破黃金分割位，期債仍有一定的下行空間，綜合看下周期債依舊將延續(xù)震蕩偏空走勢。

詳細(xì)報告請點擊：國債期貨周報2012年12月2—8日.pdf

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