國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)平穩(wěn)，三中全會政策利好仍在發(fā)酵，鋼價反彈動能較強

　　雖然近期二、三線城市房地產(chǎn)調(diào)控政策相繼出爐，但這些政策的出臺在市場的預(yù)期之內(nèi)，對于鋼材市場的影響有限。受益于減產(chǎn)預(yù)期以及鋼材社會庫存偏低，鋼價還將向上拓展空間。

　　近期煤焦鋼期貨價格走勢出現(xiàn)一定分化，其中螺紋鋼期價領(lǐng)漲，煤焦期價跟漲明顯。由于國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)平穩(wěn)以及三中全會提出的改革措施仍然在發(fā)酵，螺紋鋼期價反彈動能較強，再結(jié)合當前鋼市的基本面，我們認為，鋼價仍將振蕩偏強運行。

　　現(xiàn)貨市場平穩(wěn)

　　近期國內(nèi)市場建筑鋼材價格變化不大，截至11月29日，全國主要城市三級螺紋鋼（20毫米規(guī)格）平均價格為3565元/噸。分區(qū)域來看，華東地區(qū)資源緊俏，螺紋鋼價格拉高，但下游需求偏弱，供需雙方出現(xiàn)僵持狀況；北方地區(qū)由于季節(jié)性需求下滑明顯，螺紋鋼價格走勢偏弱；華南地區(qū)庫存量回升抑制螺紋鋼價格漲幅。考慮到目前社會資源補充緩慢，尤其是華東地區(qū)鋼廠庫存偏低，市場在短期內(nèi)暫不會形成明顯的銷售壓力。另外，近日沙鋼公布12月上旬建筑鋼材價格調(diào)整信息，其中螺紋鋼價格上調(diào)80元/噸，這對螺紋鋼價格產(chǎn)生一定提振作用。預(yù)計國內(nèi)市場鋼材價格仍將以平穩(wěn)運行為主。

　　鋼市減產(chǎn)預(yù)期較濃

　　三中全會提出的改革理念強調(diào)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和生態(tài)環(huán)境保護，加之近期北方地區(qū)霧霾天氣被廣泛詬病，市場對于環(huán)保治理的預(yù)期較為強烈。據(jù)悉，自11月18日起，河北省公安、環(huán)保部門將聯(lián)合開展環(huán)保史上最嚴的“斬污”行動，涉及鋼鐵、化工、焦化、造紙等諸多行業(yè)。近日在河北省政府統(tǒng)一部署下，唐山、邯鄲、承德三市集中拆除了8家鋼企高爐10座、轉(zhuǎn)爐16座，共減少煉鐵產(chǎn)能456萬噸、煉鋼產(chǎn)能680萬噸，產(chǎn)能治理和環(huán)保整頓將有利于緩解當前鋼材供給過剩問題。另外，河北省此前印發(fā)的《河北省大氣污染防治行動計劃實施方案》提到，到2017年，河北省將削減鋼鐵產(chǎn)能6000萬噸，削減數(shù)量巨大。

　　低庫存給予鋼市支撐

　　受到前期鋼價反彈帶動，加上臨近年底各地基建工程和地產(chǎn)項目趕工，下游用鋼量有所增加，從而促使鋼材社會庫存連續(xù)下降。截至11月22日，螺紋鋼庫存量為512萬噸，大幅低于2013年平均庫存742萬噸；全國鋼材主要品種庫存總量為1346萬噸，同樣遠低于全年1686萬噸的均值，較年內(nèi)高點下降近40%。全國鋼材社會庫存最近八周連續(xù)下降，連創(chuàng)年內(nèi)低點，去庫存幅度遠高于歷史同期。而且目前的鋼材社會庫存相比消費量來說還處在偏低水平，同時鋼廠到貨成本偏高，市場惜售情緒加重，現(xiàn)貨價格得到支撐。

　　綜上分析，雖然近期二、三線城市房地產(chǎn)調(diào)控政策相繼出爐，但這些政策的出臺在市場的預(yù)期之內(nèi)，對于鋼材市場的影響有限。筆者認為，受益于減產(chǎn)預(yù)期以及鋼材社會庫存偏低，鋼價還將向上拓展空間。

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