TF1312合約首批買、賣交割意向成功匹配

　　昨日，國債期貨的買方、賣方投資者分別向中金所申報(bào)了20手合約進(jìn)入交割，國債期貨首批交割意向成功匹配，這意味著TF1312合約本周將完成首批交割。

　　從本周一起，投資者就可以申請(qǐng)國債期貨1312合約（下稱TF1312合約）交割。昨日，有投資者通過期貨公司向中金所申報(bào)了交割意向。中金所網(wǎng)站的國債期貨每日交割意向申報(bào)信息顯示，昨日，買方和賣方投資者分別申報(bào)了20手的交割量，國債期貨首批買、賣交割意向成功匹配。其中，買方交割均通過國泰君安期貨申報(bào)，來自一家機(jī)構(gòu)投資者，中糧期貨(,)、中證期貨各有10手賣方交割申報(bào)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，國債期貨投資者申請(qǐng)交割的，其交割在四個(gè)交易日內(nèi)完成，這表明TF1312合約本周內(nèi)將現(xiàn)首次交割。

　　“交割意向申報(bào)是滾動(dòng)交割中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，買賣雙方交割意向匹配后就意味著買賣雙方確定要進(jìn)行交割，賣方和買方須履行交券和收券的義務(wù)了?！敝薪鹚鶉鴤谪涢_發(fā)小組副組長李忠朝如此解釋。

　　根據(jù)交割流程，確定交割意向后的第一個(gè)交易日為交券日，國債期貨賣方將把申報(bào)的債券交到中金所賬戶中。確定交割意向后的第二個(gè)交易日為配對(duì)繳款日，中金所將進(jìn)行交割配對(duì)，同時(shí)買方繳款。配對(duì)原則是同債券托管機(jī)構(gòu)優(yōu)先，按照最小配對(duì)數(shù)方法配對(duì)，買方不可選擇交割券類型，根據(jù)配對(duì)結(jié)果計(jì)算繳納貨款，賣方將收到貨款。確定交割意向后的第三個(gè)交易日為收券日，買方將獲得交割的國債。

　　需要注意的是，若賣方在交券日無法提供數(shù)量足夠的可交割國債，或買方不能繳納足額貨款的話，視為違約，可采取差額補(bǔ)償?shù)姆绞搅私Y(jié)未平倉合約?！安煌诂F(xiàn)金交割和商品期貨實(shí)物交割，國債期貨交割涉及多個(gè)交易所，而且流程也比較復(fù)雜?！眹┚财谪浗Y(jié)算交割部總經(jīng)理齊旭表示，在交割過程中最重要的就是防范風(fēng)險(xiǎn)，公司盡量不讓客戶走到違約流程中，“差額補(bǔ)償金為期現(xiàn)價(jià)差加上合約價(jià)值1%的流動(dòng)性補(bǔ)償，對(duì)投資者來說是不能忽視的損失”。

　　當(dāng)日公布的意向交割國債信息顯示，用來交割的債券分別為8手票面利率為3.25%的2010年記賬式附息（十二期）國債（銀行間國債代碼100012）、10手票面利率為3.46%的2013年記賬式附息（十五期）國債（銀行間國債代碼130015）和2手票面利率為4.07%的2013年記賬式附息（二十期）國債（銀行間國債代碼130020）。

　　“此次申報(bào)交割的三只國債信息表明了投資者選擇交割券的多種考慮?！崩钪页硎荆桓钊倪x擇有多種因素，130015和130020是今年新發(fā)行的7年期國債，久期較長，而且市場(chǎng)流動(dòng)性較好，相對(duì)其他債券交割更為便宜、便利；而100012是2010年發(fā)行的一只10年期老券，目前現(xiàn)券市場(chǎng)的流動(dòng)性不佳，“持有者可能認(rèn)為期貨市場(chǎng)價(jià)格比較合適而選擇申報(bào)賣出”。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，昨日，100012、130015、130020基差分別為-0.4754、0.1188和0.3192。國泰君安證券固定收益證券部執(zhí)行董事劉寧表示，僅從基差來看并不能確定買賣雙方是否從交易中獲利。“對(duì)于國債的現(xiàn)貨價(jià)格，不同機(jī)構(gòu)也有不同看法，交易是否合適要看具體的資產(chǎn)配置等情況，國債期貨流動(dòng)性提高以后再探討套利空間更為合適?！?/p>