“剛上市的時(shí)候嘗鮮的人不少，不少散戶每天做幾手。但后來炒國(guó)債期貨的人越來越少，主要是波動(dòng)太小，不夠折騰的?！蹦称谪浌镜目头控?fù)責(zé)人告訴。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月6日國(guó)債期貨上市當(dāng)日成交量達(dá)36635手，次日就下滑到12810手，此后多數(shù)時(shí)間一直維持在2000手左右。10月18日成交量甚至降至1056手。對(duì)比上市之前各方的期待，國(guó)債期貨的表現(xiàn)可謂令人大跌眼鏡。

　　“波動(dòng)小，對(duì)投資者的吸引力不夠。”國(guó)泰君安期貨金融衍生品研究所副所長(zhǎng)、首席分析師陶金峰告訴，散戶參與熱情不高，大客戶開拓起來也比較困難。更何況國(guó)債期貨的主力――銀行和保險(xiǎn)（放心保）還無法進(jìn)入。

　　其實(shí)，類似于國(guó)債期貨，期貨市場(chǎng)上還存在許多休眠品種，或稱之為僵尸品種，例如燃料油、線材、硬麥和豆二等。這些品種有時(shí)候日內(nèi)幾乎完全沒有成交。而在中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的成交量排行榜上，它們的占比也幾乎是零。

　　“交易所花很大工夫準(zhǔn)備的上市品種，怎么會(huì)"死掉"呢？”很多人表示無法理解。南華期貨總經(jīng)理羅旭峰認(rèn)為，原因之一是受經(jīng)濟(jì)不景氣、行業(yè)周期性或供求關(guān)系的影響，期貨品種對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)正在萎縮，套保需求總量下降，同時(shí)失去了投機(jī)資金的關(guān)注。例如燃料油，隨著全社會(huì)環(huán)境保護(hù)意識(shí)的提高與國(guó)家環(huán)境治理的推進(jìn)，消費(fèi)量呈下降趨勢(shì)，它的歷史使命已基本完成，“夕陽”品種的特性得以顯現(xiàn)。

　　僵尸品種還有一個(gè)奇怪現(xiàn)象――很多具有孿生兄弟。比如，線材和螺紋鋼，豆一和豆二，硬麥和強(qiáng)麥等。對(duì)此，羅旭峰認(rèn)為，兩個(gè)都上市的品種，且兩者的屬性基本一致，會(huì)造成資金的轉(zhuǎn)移和集中，可能只會(huì)出現(xiàn)一個(gè)活躍品種。

　　羅旭峰說，每一個(gè)期貨品種的上市，都經(jīng)過了深入的調(diào)查研究和層層審批，但期貨品種上市后成交量的多少卻受多種因素的影響，而成交量與期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮具有較為直接的聯(lián)系，一是成交量不足會(huì)使得期貨套保者無法有效地建立套保頭寸；二是流動(dòng)性不足會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)的增加，如想平倉(cāng)時(shí)難以平倉(cāng)，或者沖擊成本過大，嚴(yán)重影響套保效果；三是成交量不足，容易造成交易價(jià)格的失真，影響了期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能；四是成交量不足容易產(chǎn)生過度投機(jī)，加劇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。