[轉(zhuǎn)] 債期偏空震蕩滾動(dòng)操作:宏源期貨11月27日早報(bào)

2013-11-27 08:11 來(lái)源： 宏源期貨 瀏覽：196 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

要點(diǎn)

一、行情回顧

周二，5年期國(guó)債期貨合約尾盤走高，成交量繼續(xù)萎縮。主力合約TF1312開盤91.344，最高91.400，最低91.110，收盤于91.374，上漲0.064，漲跌幅為0.070%，成交量為1295手，持倉(cāng)量為1821手。TF1403與TF1406合約分別上漲0.090和-0.012，漲跌幅分別為0.098%和-0.013%。三張合約總成交量為1886手，持倉(cāng)量為3663手。

二、資金面

周二，資金面相對(duì)平穩(wěn)，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率下行10.1BP至3.7460 %，7天利率下行6.25BP至4.6775 %，14天利率下行21.5BP至5.9500 %；銀行間回購(gòu)加權(quán)利率1天利率下行11.13BP至3.7933 %，14天利率下行20.85BP至6.0172 %，21天利率上行23.14BP至6.7638 %。

三、現(xiàn)券市場(chǎng)

債券市場(chǎng)方面，固定利率國(guó)債到期收益率下行為主，跌幅在1-2BP之間，10年期國(guó)債收益率降至4.6079%。中債指數(shù)上行為主，其中中債國(guó)債總指數(shù)上行0.07BP至138.91 ，固定利率國(guó)債指數(shù)上行0.07BP至139.24 。

四、債市要聞

1、周小川：加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化是三中全會(huì)決定中金融價(jià)格改革的重要內(nèi)容。

2、多支債基因虧損遭遇大量贖回，基金經(jīng)理被迫拋券。 。

3、周二，央行進(jìn)行320億元七天期逆回購(gòu)操作。

4、周二，國(guó)開行兩年期中標(biāo)收益率好于預(yù)期。

五、結(jié)論及投資建議

11月匯豐PMI指數(shù)初值低于預(yù)期，10月全社會(huì)發(fā)電量繼續(xù)擴(kuò)大，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)；10月CPI小幅上行，低于機(jī)構(gòu)預(yù)期，創(chuàng)8個(gè)月新高依然壓制債市；M2同比增長(zhǎng)14.3%，社會(huì)融資規(guī)模出現(xiàn)減少。央行周一未對(duì)3年期央票續(xù)作，周二實(shí)施320億元逆回購(gòu)操作，穩(wěn)定短期流動(dòng)性的態(tài)度很明顯，消息公布后期現(xiàn)貨反應(yīng)有限，資金面偏緊狀態(tài)依舊。最近熱議的銀行同業(yè)監(jiān)管"9號(hào)文"對(duì)債券市場(chǎng)也存在一定支撐，市場(chǎng)傳聞其可能僅對(duì)非標(biāo)投資進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，對(duì)債市利好存疑。周一午盤期貨價(jià)格緩慢拉升，尾盤收陽(yáng)，小幅上漲，移倉(cāng)換月繼續(xù)，本季次季合約持倉(cāng)接近。我們認(rèn)為后市支撐債市走高的因素不足，期貨市場(chǎng)弱勢(shì)不改，以偏空震蕩為主，操作上逢高做空、逢低補(bǔ)回，滾動(dòng)操作。

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