受夜盤交易帶動

　　上期所金銀夜盤今年7月推出后，不到一周時間，其交易量便超過COMEX同一交易時段的交易量（按照千克折算）。隨著國際金銀價格的急跌，內(nèi)地參與金銀夜盤交易以及利用內(nèi)外盤價差進行套利的投資者逐漸增多。

　　夜盤推出后，內(nèi)地投資者既興奮又有壓力。令他們興奮的是“淘金”時間更長、跳空缺口縮小。但盯盤時間太長、太辛苦，又給他們帶來了壓力。據(jù)期貨日報統(tǒng)計，上期所金銀夜盤交易八成左右集中在晚上12點前，能堅持到夜市收盤的內(nèi)地投資者并不多。也有一些期貨職業(yè)投資者“日夜奮戰(zhàn)”，并逐漸加大了對程序化交易的開發(fā)力度，希望借助程序化做到個性化“盯盤”。

　　劉斌是投資科班出身的海歸，現(xiàn)在自己成立了投資管理公司，主要做境內(nèi)外期貨對沖交易，黃金、白銀、原油、日元、歐元是其交易的主要品種。今年上半年，其管理的客戶資產(chǎn)在外盤交易上收益率達到60%，回撤不到8%，但內(nèi)盤收益率只有10%。

　　“如果只做內(nèi)地期貨品種，隨著境外消息面的變化，內(nèi)盤可能會面臨跳空虧損，做外盤可以有效規(guī)避跳空風(fēng)險。另外，全球大宗商品價格有較強的相關(guān)性，基于內(nèi)盤的對沖交易可選擇的對沖產(chǎn)品比較有限，而外盤交易可選擇多樣化的品種進行組合對沖?！眲⒈髮ζ谪浫請蟊硎?，今年他主要用美元指數(shù)來對沖金銀價格風(fēng)險，用歐元、日元來對沖原油價格風(fēng)險。

　　在日前舉行的“境外程序化交易策略研討會”上，新永安期貨有關(guān)人士表示，內(nèi)地夜盤交易推出后，市場對內(nèi)外價差套利的需求呈井噴之勢。為此，公司增加了程序化工具的服務(wù)，可以為投資者提供內(nèi)外盤套利和程序化交易平臺。

　　據(jù)了解，在滬深300指數(shù)期貨和新加坡交易所（SGX）新華富時中國A50指數(shù)期貨之間進行套利交易的內(nèi)地投資者今年增加了不少。與此同時，內(nèi)地某些券商的自營業(yè)務(wù)借助香港公司平臺，也在做兩者之間的套利。