后期南北方將陸續(xù)進入冬季，螺紋鋼需求已難再有起色。在南北方鋼材價格拉大、北材南運等因素帶動下，南方螺紋鋼價格也將出現(xiàn)回落。但在低庫存、低開工率和成本支撐作用下，回調幅度不會很大。期貨價格經(jīng)過前幾天快速下跌后，未來一段時間可能呈震蕩整理走勢。

　　北方需求減弱

　　天氣變冷令螺紋鋼市場心態(tài)更加謹慎。北方冬季戶外施工將大幅減少，對建筑鋼材需求量將明顯降低。在這種心態(tài)下，北方鋼材價格開始大幅跳水，其中11月11日北京螺紋鋼價格一下下跌80元/噸，幅度較大。隨后一周內北方鋼材價格持續(xù)下跌，北京、天津、石家莊等主要城市累計跌幅均超過100元/噸。這也帶動了期貨價格的走低。

　　此外，隨著上周鋼市北冷南熱的發(fā)展，南北方鋼材價格差距進一步拉大，北京與上海的螺紋鋼價格差距已經(jīng)超過200元/噸，與廣州等地的鋼材差價更大，市場認為這將進一步激發(fā)北方鋼鐵企業(yè)和貿易商“北材南運”的動力，低價的“北材”必將拉低高價的“南材”，對鋼價形成利空。期貨提前下跌，也反映出市場對此的擔心。

　　后期支撐因素多

　　首先，市場預計南方鋼價將在北方價格下跌、北材南運等不利因素帶動下跟隨走低，但事實證明，除了部分線材和盤螺有10-30元的小幅下跌外，螺紋鋼價格一直比較堅挺。鋼貿商之所以扛得住價，底氣主要來自于低庫存。11月15日全國主要城市螺紋鋼庫存為523.46萬噸，與前一周（2013年11月8日）相比，庫存下降4.18萬噸，降幅為0.79%；其中上海地區(qū)螺紋鋼庫存為24.14萬噸，較前一周下降0.29萬噸。

　　自2011年以來，大量鋼貿流通企業(yè)倒閉或退出市場，鋼貿商數(shù)量銳減，市場活躍度降低。同時，隨著銀行對鋼貿商停貸以及國企托盤要求偏高，貿易商資金緊張，其“蓄水池”功能已十分弱化。而連續(xù)兩年“冬儲”虧損的前車之鑒，也打消了多數(shù)商家進貨的積極性。所以后期鋼貿商庫存將一直維持較低水平，低庫存將成為常態(tài)。

　　其次，成本支撐作用明顯。10月下旬以來，焦炭價格在環(huán)保、減產(chǎn)等因素影響下一直比較堅挺，一個月來價格累計上漲接近50元/噸，而且目前來看并無走弱趨勢。鐵礦石價格雖有波動，但幅度很小，基本不超過20元/噸，尤其是進口鐵礦石期貨價格，始終維持在132美元左右。在鋼廠冬儲的背景下，焦炭、鐵礦石價格難以明顯走低。照目前原材料價格計算，華北鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本在3600元以上，生產(chǎn)成本與市場價格明顯倒掛，多數(shù)鋼廠仍處于虧損狀態(tài)。后期在成本支撐下，鋼價下調空間非常有限。

　　最后，螺紋開工率處于較低水平。雖然上周Mysteel調查的163家鋼廠中只有31家高爐檢修， 高爐開工率達90.38%，但建筑鋼材的開工率卻并不高。在建筑鋼材的主要產(chǎn)地，津冀地區(qū)187條線螺扎線中，開工137條，開工率為73.26%；其中河北地區(qū)177條，開工132條，開工率為74.58%；唐山49條螺紋生產(chǎn)線中，檢修26條，開工率為46.94%，影響產(chǎn)量約21.26萬噸。另外，即便是開工的線螺生產(chǎn)線，多數(shù)也只是白班生產(chǎn)，并未滿負荷開車。

　　11月20日國際大宗商品漲跌統(tǒng)計

　　易盛農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)期貨價格系列指數(shù)（鄭商所）

　　指數(shù)名稱 開盤價 最高價 最低價 收盤價 漲跌 結算價

　　易盛農(nóng)期指數(shù) 762．13 766．28 761．34 766．21 3．36 764．47

　　易盛農(nóng)基指數(shù) 1075．38 1082．94 1074．70 1082．91 6．77 1080．28

　　品種 11月20日（收盤） 漲跌幅度 單位 交易所

　　大豆1278．4 0．17 美分／蒲式耳 ＣＢＯＴ

　　玉米418．4 0．14 美分／蒲式耳 ＣＢＯＴ

　　小麥659．4 0．03 美分／蒲式耳 ＣＢＯＴ

　　豆油40．14 0．38 美分／磅 ＣＢＯＴ

　　棉花79．22 2．14 美分／磅 ＩＣＥ

　　原糖 17．67 0．11 美分／磅 ＩＣＥ

　　原油93．21 －0．14 美元／桶 ＮＹＭＥＸ

　　橡膠259．2 0．23 日元／公斤 ＴＯＣＯＭ

　　?6980 0．20 美元／噸 ＬＭＥ

　　鋁1793．75 0．06 美元／噸 ＬＭＥ

　　鋅 1892 －0．05 美元／噸 ＬＭＥ

　　鎳 13609 －0．15 美元／噸 ＬＭＥ

　　錫 22805 0．11 美元／噸 ＬＭＥ

　　?2093 －0．05 美元／噸 ＬＭＥ

　　黃金1271 －0．20 美元／盎司 ＣＯＭＥＸ

　　白銀20．36 0．10 美元／盎司 ＣＯＭＥＸ