[轉(zhuǎn)] 美聯(lián)儲(chǔ)QE退出前黃金仍有一次中級(jí)反彈

2013-11-20 09:11 來(lái)源： 期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 瀏覽：319 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

近來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)兩大截然相反的戰(zhàn)略動(dòng)向：一方面，隨著歐洲央行于11月7日意外降息，新一輪全球性寬松貨幣潮正在形成；另一方面，隨著11月8日美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的意外走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部又出現(xiàn)提前啟動(dòng)QE退出的鷹派聲音。

基本可以確定的是，除了美國(guó)以外新一輪全球性寬松貨幣潮已成定局，現(xiàn)在的變數(shù)在于美國(guó)何時(shí)正式啟動(dòng)QE退出。盡管耶倫在11月14日的國(guó)會(huì)證詞中重申QE退出沒(méi)有時(shí)間表，但這尚不足以打消市場(chǎng)的憂慮。美國(guó)高盛公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2014年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將加速上漲。如此看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)明年啟動(dòng)QE退出將是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

新一輪全球性寬松貨幣潮已成定局

11月7日，歐洲央行出人意料地將基準(zhǔn)利率降至0.25%的歷史低點(diǎn)。短期來(lái)看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行似乎都在準(zhǔn)備更為寬松的貨幣政策，全球經(jīng)濟(jì)或再次面臨寬松潮。法國(guó)巴黎銀行經(jīng)濟(jì)分析師保爾表示，歐元區(qū)目前通脹率只有0.7%，甚至比日本還低，歐洲央行不能依賴傳統(tǒng)貨幣政策來(lái)達(dá)到穩(wěn)定通脹的目的，其可用手段已經(jīng)枯竭，應(yīng)該盡早推出類似美國(guó)和日本一樣的超常規(guī)量化寬松政策，否則將步入日本通縮后塵。

美國(guó)2014年經(jīng)濟(jì)或?qū)⒓铀偕蠞q

就在市場(chǎng)高度擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)將于12月啟動(dòng)QE退出之際，高盛公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sven Jari Stehn和Kris Dawsey稱，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸擺脫財(cái)政緊縮的影響，預(yù)計(jì)美國(guó)2014年的GDP將加速增長(zhǎng)，其中一季度的經(jīng)濟(jì)增速為3%，其余季度的經(jīng)濟(jì)增速為3.5%。美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，很難說(shuō)出美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)的確切時(shí)間。但是，美國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幾率非常高。此外，Bill McBride Of Calculated Risk稱，美國(guó)2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)好于2013年。主要有五方面原因：一是美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇。二是美國(guó)家庭資產(chǎn)負(fù)債表更加健康。三是美國(guó)地方政府結(jié)束了緊縮。四是美國(guó)聯(lián)邦政府不大可能在2014年緊縮財(cái)政，政府關(guān)門(mén)也不大可能再次出現(xiàn)。五是美國(guó)人口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

美聯(lián)儲(chǔ)QE退出前黃金仍有一次中級(jí)反彈

筆者預(yù)計(jì)，今年年底至明年年初黃金將出現(xiàn)一波寶貴的中級(jí)反彈行情。而在此之后，隨著美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)QE退出進(jìn)程，黃金又將重歸漫漫熊途。至于黃金長(zhǎng)期走熊會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，很大程度上要看中國(guó)全面深化改革的效果，進(jìn)而判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)由大變強(qiáng)的實(shí)際進(jìn)程。

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