[轉(zhuǎn)] 鐵礦石上市首月流動性超國際同類

2013-11-19 09:11 來源： 中證網(wǎng) 瀏覽：426 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

大商所鐵礦石期貨上市滿月。數(shù)據(jù)顯示，其日均成交量超過國際上其他鐵礦石衍生品交易水平，成為流動性最高的鐵礦石衍生品。

上海證券報注意到，此前中國證監(jiān)會已表態(tài)稱考慮到企業(yè)避險需求的迫切性，未來會進(jìn)一步研究鐵礦石期貨保稅交割，以及協(xié)調(diào)和推動在鐵礦石期貨上人民幣自由兌換，穩(wěn)妥推進(jìn)鐵礦石期貨市場的國際化進(jìn)程。一名市場人士指出，“鐵礦石作為國際化色彩極強(qiáng)的大宗商品品種，對外開放必將先行一步。”

首月交易量兩倍于焦炭

據(jù)大商所統(tǒng)計，國內(nèi)鐵礦石期貨日最大成交量為10月18日的33.87萬手，以每手100噸計為3387萬噸。而新加坡交易所鐵礦石掉期合約自2009年4月27日推出以來，最高月成交量僅為今年7月份創(chuàng)下的2331.55萬噸。

自上市至11月15日，在共計21個交易日里，鐵礦石期貨各月合約累計成交254.9萬手（雙邊，下同，合25490萬噸），總成交金額為2405.47億元，日均交易量12.14萬手、日均成交金額114.55億元，日均持倉量11.48萬手，11月15日當(dāng)日成交量和持倉量分別為7.99萬手和12.18萬手。從交易和持倉情況看，好于多數(shù)近年來上市的大合約品種首月表現(xiàn)，如交易量是目前大商所最活躍品種之一的焦炭上市首月的近2倍，日均持倉遠(yuǎn)超焦炭。

從期現(xiàn)價格關(guān)系上看，鐵礦石期貨價格與國際、國內(nèi)現(xiàn)貨市場之間均存在較強(qiáng)的相關(guān)性，體現(xiàn)出期貨價格的有效性，得到了廣大市場參與者的認(rèn)同。北京中期分析師李元介紹，據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約i1405與普氏指數(shù)和SGX掉期走勢基本一致，與二者的相關(guān)系數(shù)在0.7以上。同時鐵礦石期貨價格與四大鐵礦石價格指數(shù)相比，價格走勢基本保持一致，且低于現(xiàn)貨，說明大商所鐵礦石期貨較好地發(fā)揮了鐵礦石定價與價格修正功能，對現(xiàn)貨供求有了一定的預(yù)測和指導(dǎo)作用。

從國泰君安的調(diào)研情況看，西北、華北地區(qū)特別是交割庫所在地區(qū)的礦石商和礦山對鐵礦石期貨的參與熱情很高，一些大型礦石商已開始著手期貨市場操作人才隊伍的建設(shè)，甚至在北京、上海等大城市專門設(shè)立投資部門以適應(yīng)礦石貿(mào)易的金融化趨勢；調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，很多環(huán)渤海地區(qū)的貿(mào)易商，已經(jīng)在關(guān)注和研究期貨與現(xiàn)貨之間的套利機(jī)會。鐵礦石期貨首次交割完成后，期貨套利保值和期現(xiàn)套利的功能有望吸引更多現(xiàn)貨企業(yè)參與進(jìn)來。

市場人士呼吁加快國際化進(jìn)程

但在對鐵礦石期貨上市首月表示滿意的同時，市場人士也建議加快推動國內(nèi)期貨市場的國際化進(jìn)程，特別是鐵礦石作為國際大宗商品品種，應(yīng)及早對外開放，使國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者也能直接參與到國內(nèi)市場中來，為國內(nèi)鐵礦石期貨在國際上發(fā)出更大的聲音提供條件。

目前，由于國內(nèi)期貨市場尚未向境外投資者開放，國際現(xiàn)貨企業(yè)和投資者并不能直接參與國內(nèi)鐵礦石期貨市場，而國際鐵礦石衍生品市場也剛剛起步、國際現(xiàn)貨企業(yè)對國際衍生品市場也處于認(rèn)識和參與的初期，國際上一些有影響力的礦商尚缺席國際鐵礦石衍生品市場。在此形勢下，依托國內(nèi)龐大的現(xiàn)貨市場及鐵礦石期貨流動性相對較強(qiáng)的優(yōu)勢，及早開放國內(nèi)市場，有利于抓住機(jī)會、加速國內(nèi)鐵礦石期貨市場的培育和發(fā)展。

上海證券報注意到，此前中國證監(jiān)會己表態(tài)考慮到企業(yè)避險需求的迫切性，未來會進(jìn)一步研究鐵礦石期貨保稅交割，以及協(xié)調(diào)和推動在鐵礦石期貨上人民幣自由兌換，穩(wěn)妥推進(jìn)鐵礦石期貨市場的國際化進(jìn)程。對此市場人士表示，當(dāng)前除通過合格投資者等國內(nèi)資本市場常規(guī)對外開放路徑外，自貿(mào)區(qū)保稅交割等也為國內(nèi)期貨市場對外開放提供了新的途徑，在各方加快推動國內(nèi)期貨市場對外開放的共識下，鐵礦石作為國際化色彩極強(qiáng)的大宗商品品種，其期貨市場的對外開放必將會先行一步。

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