[轉(zhuǎn)] 2103年11月11-17日國(guó)債期貨周報(bào)：遠(yuǎn)水不解近渴 期債繼續(xù)下跌

2013-11-18 20:43 來源： 永安期貨 瀏覽：686 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

發(fā)電量預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，商務(wù)部農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示11月CPI繼續(xù)維持高位，現(xiàn)券價(jià)格承壓。
 

10月外匯占款和財(cái)政存款大幅增加，但遠(yuǎn)水解不了近渴，央行在公開市場(chǎng)操作上保持凈回籠，貨幣市場(chǎng)先松后緊，市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，且神經(jīng)敏感，Shibor和回購利率均出現(xiàn)先跌后漲現(xiàn)象，盡管央行的態(tài)度和措施都使得我們堅(jiān)信，不會(huì)出現(xiàn)“六月錢荒”使的緊張狀態(tài)，但短期市場(chǎng)流動(dòng)性緊張確實(shí)事實(shí)，預(yù)計(jì)未來仍將延續(xù)目前的狀態(tài)，市場(chǎng)利率中樞上移已成定局。
 

現(xiàn)券市場(chǎng)供應(yīng)增加，加之宏觀及流動(dòng)性等因素的影響，現(xiàn)券價(jià)格及投標(biāo)熱情均不理想，中標(biāo)利率屢現(xiàn)歷史高點(diǎn)，投標(biāo)出現(xiàn)流拍并再次發(fā)生推遲現(xiàn)象。

國(guó)債期貨主力合約TF1312經(jīng)歷創(chuàng)新低，技術(shù)性反彈后再度震蕩下行過程，11月11日達(dá)到91.994反彈后再度下行，持倉方面多空排行頻繁變化，可見投資者對(duì)市場(chǎng)的看法分化，在短期宏觀維持現(xiàn)狀及流動(dòng)性得不到明顯改善的判斷下，預(yù)計(jì)國(guó)債期貨短期內(nèi)還將保持下行走勢(shì)，但應(yīng)隨時(shí)防范市場(chǎng)技術(shù)性反彈的可能。
 

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