昨日，世界黃金協(xié)會（World Gold Council）發(fā)布的2013年第三季度《黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，當(dāng)季全球總體黃金需求僅為869噸，同比下降21%。中國黃金需求依然保持高增長態(tài)勢，三季度實(shí)物黃金需求增長18%，至210噸，而同期印度黃金消費(fèi)需求同比銳減32%，至148噸。

　　三季度黃金ETF大幅減持黃金

　　過去的第三季度全球黃金需求表現(xiàn)不佳，創(chuàng)下自2009年三季度以來新低。對此，世界黃金協(xié)會認(rèn)為，這主要是受黃金ETF等機(jī)構(gòu)投資者大幅減持和印度市場黃金需求下降所致。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，繼第二季度黃金ETF凈減持402噸后，第三季度繼續(xù)凈減持119噸。而作為全球重要黃金消費(fèi)市場的印度，第三季度總體消費(fèi)僅為148噸，今年第二季度則為310噸。

　　面對不甚理想的三季度全球黃金市場表現(xiàn)，世界黃金協(xié)會投資部董事總經(jīng)理郭博思認(rèn)為，與今年前兩個(gè)季度趨勢一致，“西金東移”趨勢延續(xù)、強(qiáng)勁實(shí)物黃金需求、穩(wěn)定的央行及科技需求三大因素的支撐，使得第三季度全球黃金市場仍保持著彈性。

　　個(gè)人黃金消費(fèi)需求高峰或已過

　　“個(gè)人黃金消費(fèi)需求爆發(fā)性增長接過了ETF等機(jī)構(gòu)投資者退出的空缺。”華泰長城期貨分析師徐聞?dòng)钕蚱谪浫請?bào)表示，美聯(lián)儲量化寬松（QE）退出預(yù)期的增強(qiáng)令機(jī)構(gòu)投資者不斷減持黃金，由此對金價(jià)形成的壓制給消費(fèi)者提供了很好的入場時(shí)機(jī)，今年前9個(gè)月全球?qū)嵨稂S金需求創(chuàng)下2896.5噸的歷史新高便是個(gè)很好的例證。在此期間，中國及東南亞地區(qū)的金飾等實(shí)物需求貢獻(xiàn)較多。“但這種個(gè)人黃金消費(fèi)需求的持續(xù)性值得關(guān)注，特別是在全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇且全球通脹預(yù)期減弱的背景下，投資者對黃金的需求將會減少。”徐聞?dòng)钫f。

　　相對于個(gè)人投資者的需求變化，黃金ETF、對沖基金等機(jī)構(gòu)投資者對市場更具影響力。今年年初以來，全球黃金ETF大幅減持令金價(jià)大跌，臨近年末不少海外投行又再度下調(diào)金價(jià)預(yù)期。法國巴黎銀行近期將2014年金價(jià)預(yù)期自1155美元/盎司下調(diào)至1095美元/盎司?；ㄆ旒瘓F(tuán)認(rèn)為，金價(jià)在年末歲初階段都不容樂觀。更有法國外貿(mào)銀行預(yù)計(jì)，金價(jià)2014年二季度將繼續(xù)跌向1200美元/盎司，甚至可能跌至850美元/盎司。

　　對此，興證期貨分析師龍玲表示，隨著個(gè)人對黃金的需求漸趨理性，由消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的黃金需求高速增長時(shí)期已逐漸過去，這是各大投行紛紛下調(diào)金價(jià)的主要原因之一。同時(shí)，今年年初以來，在國內(nèi)通脹加劇、貨幣貶值的壓力下，印度對黃金進(jìn)口重稅的負(fù)面效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，盡管日前印度下調(diào)黃金進(jìn)口關(guān)稅會有一定積極影響，但中國市場需求增速已有回落趨勢，綜合看來，其對金價(jià)的提升作用可能比較有限。

　　不過，她也表示，相比二季度，今年三季度黃金ETF的減倉幅度已明顯下降，金價(jià)受到的壓力也相對減小。“目前ETF持倉也處于相對低位，很多機(jī)構(gòu)投資者出于資產(chǎn)配置和對沖的考慮依然會持有黃金，機(jī)構(gòu)投資者需求的回升會對金價(jià)形成一定支撐。”