[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨將震蕩偏空：東吳期貨11月11日早報(bào)
資金面：央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作再次暫停，上周資金凈回籠50億元，央行再顯中性政策立場(chǎng)，逆回購(gòu)資金成本上漲，短期流動(dòng)性不再偏松，后市仍需留意央行進(jìn)行正回購(gòu)或啟動(dòng)央票發(fā)行的可能性。央行首度全面公布的常備借貸便利(SLF)操作情況顯示，9月末余額已較8月末減少240億元至3860億元，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間SLF可能進(jìn)一步縮減，盡管從積極方面看，SLF能定時(shí)和定點(diǎn)投放資金以緩解過(guò)度緊張，但大量存量到期也會(huì)在市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)時(shí)候突然回籠進(jìn)而影響資金面。
現(xiàn)券：中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券疲態(tài)難改，其中一級(jí)市場(chǎng)弱勢(shì)壓力傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)，未來(lái)長(zhǎng)期仍需關(guān)注政策走向。歐洲央行降息對(duì)國(guó)內(nèi)債市影響不大，目前政策預(yù)期和利率市場(chǎng)化進(jìn)程均對(duì)債市利空影響明顯，下周開(kāi)始財(cái)政存款投放和外匯占款近期增加等都一定程度利好流動(dòng)性，但仍需關(guān)注央行公開(kāi)市場(chǎng)操作可能變化。新一周的一級(jí)市場(chǎng)供給壓力將較大，據(jù)已公布的信息顯示，11日當(dāng)周利率債發(fā)行規(guī)模達(dá)1,000億元人民幣。此外，可能發(fā)行150億元鐵道債，期限為10年和20年。市場(chǎng)對(duì)債市走勢(shì)持偏謹(jǐn)慎態(tài)度，均對(duì)國(guó)債期貨走勢(shì)產(chǎn)生壓制，期債弱勢(shì)短期難改。
技術(shù)分析：期債日K線大幅下跌存超跌后技術(shù)反彈需求，短期看15分鐘線在91.688）附近存支撐，維持觀望。
建議：投資者觀望為主。
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