[轉(zhuǎn)] 雙匯加速國際化 或明年沖刺港交所

2013-11-07 16:11 來源： 一財(cái)網(wǎng) 瀏覽：336 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

剛完成收購美國豬肉生產(chǎn)巨頭史密斯菲爾德食品公司（SFD）的雙匯國際控股有限公司（下稱“雙匯國際”），有望于明年登陸港交所，募資額可能達(dá)到60億美元。

“雙匯國際收購史密斯菲爾德意在執(zhí)行國際化發(fā)展戰(zhàn)略，登陸香港市場也主要是配合國際化策略?！敝型额檰柺称沸袠I(yè)研究員向健軍昨日告訴，香港的國際資本市場有利于提升雙匯國際的國際影響力；更重要的是，港股市場融資能力強(qiáng)也是其重點(diǎn)考慮對象，“雙匯國際希望通過香港上市來募集資金盡早償還因收購而產(chǎn)生的巨大貸款?！毕蚪≤娬f。

不過，昨日聯(lián)系雙匯國際主席、雙匯集團(tuán)董事長萬隆，對方以正在開會為由婉拒了的采訪。隨后又聯(lián)系雙匯國際和雙匯集團(tuán)多位人士，均未能得到正面回應(yīng)。

“60億美元”IPO

昨日，外媒援引知情人士的消息稱，雙匯國際計(jì)劃明年在香港上市，IPO（首次公開募股）的規(guī)模最高可能達(dá)到60億美元。

實(shí)際上，在10月10日雙匯國際購入史密斯菲爾德后的首次說明會上，萬隆曾明確表示：“收購?fù)瓿珊螅瑢写罅抗ぷ餍枰M(jìn)行，公司雖有上市的意愿，但目前還沒有決定具體上市地點(diǎn)、資產(chǎn)及時間，比起兩家公司的整合運(yùn)營，上市會是其次考慮的問題?！?/p>

不過此前有稱，雙匯國際完成收購后，將開始架構(gòu)重組，重組完成后將于明年在港上市，募資78億港元。上市資產(chǎn)除史密斯菲爾德外，也包括旗下在深圳上市的雙匯發(fā)展股權(quán)。

而上述引述知情人士的話稱，目前雙匯國際已任命了6家銀行作為此次IPO的保薦人，其中包括中銀國際、中信證券國際、高盛和摩根士丹利。

如果該交易順利完成，雙匯國際將有望繼2010年10月友邦保險(xiǎn)上市融資204億美元后，成為港交所最大規(guī)模的IPO。

9月底，雙匯國際剛剛完成了對史密斯菲爾德的收購，71億美元的收購價也刷新了中國企業(yè)對美國企業(yè)的最大規(guī)模收購。

“國際化”路徑

其實(shí)，巨資收購史密斯菲爾德已經(jīng)勾勒出雙匯國際的國際化路徑。

“我們會增加由美國向亞洲出口的豬肉產(chǎn)品，建立新的全球貿(mào)易運(yùn)營平臺，并研究和史密斯菲爾德合作向中國推出高端產(chǎn)品?！比f隆此前接受采訪時表示，下一步將全套引進(jìn)史密斯菲爾德生產(chǎn)技術(shù)和工藝，目標(biāo)是“盡快以更高的產(chǎn)能向全球市場出貨”。

數(shù)據(jù)顯示，雙匯國際控股的雙匯集團(tuán)2012年收入500億至600億元，史密斯菲爾德2012財(cái)年的收入約合人民幣800億元。

但在萬隆看來，這個數(shù)據(jù)并不足以說明全部的問題，至少并不能充分說明雙匯國際對史密斯菲爾德的優(yōu)勢所在。

“近年來，美國市場豬肉消費(fèi)已經(jīng)下降了10%，而中國市場則表現(xiàn)出上升25%的勢頭，對比十分明顯?！弊蛉眨访芩狗茽柕率紫瘓?zhí)行官C. Larry Pope坦陳，“我們計(jì)劃進(jìn)一步發(fā)展肉制品業(yè)務(wù)，并擴(kuò)大在中國的生產(chǎn)?！?/p>

另一方面，公開資料顯示，2013年，雙匯肉制品實(shí)際產(chǎn)量180萬噸，2014年產(chǎn)量預(yù)計(jì)可達(dá)到200萬噸。一方面從數(shù)量上來看仍無法滿足中國市場需求，產(chǎn)能進(jìn)一步提升空間較大；另一方面，就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，現(xiàn)階段產(chǎn)品仍以高溫肉制品為主，歐美等中高端市場普遍食用的低溫肉產(chǎn)品在中國依然銷售較少。

這也正是萬隆巨資擺下這步棋局的意圖所在——“我們在國內(nèi)中高端低溫肉制品市場還需要增強(qiáng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整也需要抓緊，這些都是史密斯菲爾德品牌更擅長的事?！比f隆此前曾向透露。

向健軍也認(rèn)為，從兩家公司下一階段的整合來看，史密斯菲爾德的原有管理層熟知公司發(fā)展?fàn)顩r，未來仍可以較好地掌舵公司發(fā)展，雙匯國際承諾保持SFD的運(yùn)營、管理層、品牌和總部不變，可以較好地避開整合難題，但雙匯國際也需要承擔(dān)管理權(quán)在外的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時，作為主營肉類產(chǎn)品的雙匯發(fā)展的控股股東，雙匯國際在收購史密斯菲爾德之后將不可避免與雙匯發(fā)展構(gòu)成同業(yè)競爭，而這有可能改變雙匯發(fā)展下一步的發(fā)展路徑。

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