中國人民銀行貨幣政策分析小組

　　2013 年第三季度，中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好，經(jīng)濟增長處在合理區(qū)間。消費平穩(wěn)增長，投資增長較快；農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢較好，工業(yè)結構調(diào)整逐步推進；消費價格漲幅和就業(yè)基本穩(wěn)定。前三季度，實現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)38.7 萬億元，同比增長 7.7%，居民消費價格(CPI)同比上漲 2.5%。中國人民銀行根據(jù)中央經(jīng)濟工作會議精神和國務院統(tǒng)一部署，堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，不放松也不收緊銀根，著力增強政策的針對性、協(xié)調(diào)性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。

　　根據(jù)流動性形勢變化，靈活調(diào)整流動性操作的方向和力度，通過逆回購、常備借貸便利等工具，有效應對了多種因素引起的短期資金波動，并把凍結長期流動性和提供短期流動性兩種操作結合起來，對部分到期的 3 年期央票開展了續(xù)做。將國務院金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的精神落到實處，適當調(diào)整差別準備金動態(tài)調(diào)整機制有關參數(shù)，加強信貸政策與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)調(diào)配合，進一步擴大信貸資產(chǎn)證券化試點，推動非金融企業(yè)直接債務融資發(fā)展，鼓勵和引導金融機構更多地將信貸資源配置到“三農(nóng)”、小微企業(yè)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)。繼續(xù)推進利率市場化改革，自 7 月 20 日起全面放開金融機構貸款利率管制。之后，又相繼推動建立金融機構市場利率定價自律機制、貸款基礎利率集中報價和發(fā)布機制。繼續(xù)按照主動性、可控性和漸進性原則，進一步完善人民幣匯率形成機制。擴大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用。繼續(xù)穩(wěn)步推進金融企業(yè)改革。

　　從金融運行情況看，貨幣信貸較快增長，貸款結構有所改善。

　　2013年9月末，廣義貨幣供應量M2同比增長14.2%。人民幣貸款余額同比增長14.3%，比年初增加7.28萬億元，同比多增5570億元。9月末，小微企業(yè)貸款余額同比增長13.6%，比大型和中型企業(yè)貸款增速分別高2.2個和3.4個百分點；“三農(nóng)”貸款余額同比增長18.6%，比各項貸款增速高了4個百分點。前三季度社會融資規(guī)模為13.96萬億元，同比多2.24萬億元。金融機構存貸款率總體平穩(wěn)，9月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均利率為7.05%。9月末，人民幣對美元匯率中間價為6.1480元，比6月末升值0.5%。

　　綜合各方面情況看，未來一段時期中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)向好、穩(wěn)中有進的態(tài)勢。中國經(jīng)濟發(fā)展的潛能較大，經(jīng)濟結構調(diào)整和改革正在取得進展，宏觀調(diào)控方式不斷創(chuàng)新，調(diào)控經(jīng)驗更為豐富，都有利于經(jīng)濟的持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。國內(nèi)儲蓄率較高、金融體系資本和撥備等較為充足，總體看也有較強的抗風險能力。但也必須看到，當前經(jīng)濟運行中面臨不少風險和挑戰(zhàn)。新的強勁增長動力尚待形成，經(jīng)濟可能將在較長時期內(nèi)經(jīng)歷一個降杠桿和去產(chǎn)能的過程，房地產(chǎn)、地方政府性債務等問題比較突出，資源環(huán)境約束也明顯加大，結構調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務十分艱巨。消費價格平穩(wěn)運行的基礎還不很穩(wěn)固，物價對總需求變化比較敏感，要繼續(xù)引導、穩(wěn)定好通脹預期。

　　中國人民銀行將繼續(xù)按照黨中央、國務院的統(tǒng)一部署，貫徹宏觀穩(wěn)住、微觀放活和穩(wěn)中求進、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)的要求，貨幣政策堅持總量穩(wěn)定、結構優(yōu)化的要求。

　　繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，堅持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，增強調(diào)控的針對性、協(xié)調(diào)性，保持定力，精準發(fā)力，適時適度預調(diào)微調(diào)，把握好穩(wěn)增長、調(diào)結構、促改革、防風險的平衡點，重點是創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場主體形成合理和穩(wěn)定的預期，推動結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，加強流動性總閘門的調(diào)節(jié)作用，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。同時，進一步優(yōu)化金融資源配置，把政策落到實處，用好增量、盤活存量，更有力地支持結構調(diào)整，更好地服務于實體經(jīng)濟發(fā)展，引導和鞏固經(jīng)濟穩(wěn)中向好的走勢。繼續(xù)通過深化改革增強市場機制的作用，完善貨幣政策傳導機制，提高金融資源配置效率，有效防范系統(tǒng)性金融風險，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。