“中國(guó)鐵礦石產(chǎn)業(yè)最大的悲哀就是‘大象踏著螞蟻的腳步在跳舞’，中國(guó)擁有數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的進(jìn)口需求卻沒(méi)有國(guó)際定價(jià)權(quán)?！鄙虾ｄ撝倚畔⒖萍加邢薰究偨?jīng)理吳文章的話經(jīng)典概括了當(dāng)前中國(guó)鐵礦石產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)缺失的現(xiàn)狀和無(wú)奈。

　　10月中旬，中國(guó)證券報(bào)響應(yīng)大商所號(hào)召，深入長(zhǎng)江三角洲7個(gè)縣市，縱橫2000多公里，相繼走訪了鋼之家、中天鋼鐵、南鋼集團(tuán)、馬鋼集團(tuán)以及龍橋礦業(yè)等企業(yè)，并與來(lái)自鐵礦石貿(mào)易商、海外礦山、船運(yùn)公司等企業(yè)的代表進(jìn)行了深入交流。

　　在調(diào)研中，受訪企業(yè)對(duì)大商所鐵礦石期貨表示了強(qiáng)烈的支持和濃厚的興趣。他們一致認(rèn)為，雖然鐵礦石期貨在短期內(nèi)難以撼動(dòng)普氏指數(shù)在鐵礦石市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)，但長(zhǎng)期來(lái)看，上市這一品種是中國(guó)市場(chǎng)必須跨出的關(guān)鍵一步，是鐵礦石市場(chǎng)上中國(guó)聲音實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有、從小到大的必要舉措。

　　三座礦山 壟斷鐵礦石定價(jià)

　　“目前公司乃至整個(gè)中國(guó)的鐵礦石定價(jià)主要參照國(guó)際上的普氏指數(shù)、各地區(qū)成交價(jià)以及鋼材指數(shù)，其中又以普氏指數(shù)為主，它是國(guó)內(nèi)外鐵礦石定價(jià)的主要依據(jù)，對(duì)國(guó)內(nèi)的趨勢(shì)指導(dǎo)意義還是較強(qiáng)的。”擁有鐵礦石礦山的安徽省廬江龍橋礦業(yè)有限公司負(fù)責(zé)人在說(shuō)明公司如何定價(jià)時(shí)坦言。

　　調(diào)研中，有受訪企業(yè)表示，他們采購(gòu)的長(zhǎng)協(xié)鐵礦石，澳礦以船運(yùn)到岸時(shí)當(dāng)月的普氏指數(shù)平均價(jià)來(lái)計(jì)價(jià)，比如10月19日到岸的船貨，其價(jià)格為10月1日至19日普氏鐵礦石指數(shù)的平均價(jià)。

　　據(jù)永安期貨分析師張麗麗介紹，鐵礦石貿(mào)易體系中存在兩種定價(jià)模式：長(zhǎng)協(xié)體系和現(xiàn)貨體系。其中，現(xiàn)貨體系是依據(jù)普氏鐵礦石指數(shù)來(lái)定價(jià)的，長(zhǎng)協(xié)體系定價(jià)模式則淵源頗深，也是困擾鋼企并影響其利潤(rùn)的主要因素。2010年3月，巴西淡水河谷（Vale）率先實(shí)行季度定價(jià)，之后澳大利亞力拓（Rio Tinto）和必和必拓（BHP Billiton）與多數(shù)亞洲客戶以到岸價(jià)基礎(chǔ)達(dá)成協(xié)議，季度定價(jià)機(jī)制取代了運(yùn)行30年的年度定價(jià)機(jī)制。同時(shí)，定價(jià)基準(zhǔn)由離岸價(jià)轉(zhuǎn)為到岸價(jià)，指數(shù)定價(jià)模式隨之產(chǎn)生。僅僅運(yùn)行兩個(gè)季度后，2011年初，必和必拓開(kāi)始推行月度定價(jià)，力拓也放棄了季度定價(jià)，轉(zhuǎn)向按季度、月度甚至每天定價(jià)的靈活定價(jià)策略，這也就是目前運(yùn)行的“長(zhǎng)協(xié)體系”。雖然協(xié)議時(shí)期依然較長(zhǎng)，但其定價(jià)機(jī)制逐步貼近現(xiàn)貨，目前定價(jià)依據(jù)是美國(guó)普氏能源資訊（Platts）制定的普氏鐵礦石指數(shù)。

　　普氏鐵礦石指數(shù)誕生于2008年6月，是時(shí)恰逢金融危機(jī)，鐵礦石價(jià)格暴跌，年度定價(jià)的長(zhǎng)協(xié)體系瓦解，礦商急于尋求全球鐵礦石定價(jià)標(biāo)尺，可以說(shuō)普氏指數(shù)是應(yīng)運(yùn)而生。但普氏指數(shù)的形成過(guò)程是美國(guó)普氏能源資訊公司在倫敦、新加坡等地的分析師通過(guò)電話和即時(shí)通訊工具，與市場(chǎng)參與者交流關(guān)于交易、詢價(jià)和報(bào)價(jià)的信息。在每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，普氏的分析師評(píng)估后形成當(dāng)天的指數(shù)價(jià)格?！斑@種估價(jià)、而非所有成交加權(quán)平均的“指數(shù)”，極易被操縱，且反映不了市場(chǎng)成交的真實(shí)情況?！睆堺慃愓f(shuō)。

　　中原期貨高級(jí)分析師尚金宇也認(rèn)為，自2010年起，鐵礦石貿(mào)易均采用普氏指數(shù)作為定價(jià)依據(jù)，瓦解了運(yùn)行30年的年度談判定價(jià)模式。普氏指數(shù)是對(duì)少數(shù)樣價(jià)的“評(píng)估價(jià)”、而非所有成交加權(quán)平均的“指數(shù)”，極易被操縱。

　　“目前普氏指數(shù)的定價(jià)模式對(duì)于中國(guó)而言是置中國(guó)于被動(dòng)地位?！?鋼之家網(wǎng)站爐料部經(jīng)理陳艷表示。

　　需求龐大 中國(guó)緣何丟失定價(jià)權(quán)

　　“中國(guó)鐵礦石產(chǎn)業(yè)最大的悲哀就是‘大象踏著螞蟻的腳步在跳舞’，中國(guó)擁有數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的進(jìn)口需求卻沒(méi)有國(guó)際定價(jià)權(quán)?！鄙虾ｄ撝倚畔⒖萍加邢薰緟俏恼碌脑捊?jīng)典概括了當(dāng)前中國(guó)鐵礦石產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)缺失的現(xiàn)狀和無(wú)奈。

　　由于中國(guó)的鐵礦石品位較低，我國(guó)自產(chǎn)鐵礦石遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)的需要。據(jù)國(guó)信期貨資深分析師施雨辰介紹，2008年后，由于開(kāi)采品位的下降，我國(guó)的成品礦生產(chǎn)并未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，在鋼鐵產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張的背景下，鐵礦石的供需差距進(jìn)一步被拉大，中國(guó)不得不進(jìn)口更多的鐵礦石以滿足鋼鐵生產(chǎn)要求。2012年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石7.44億噸，同比增長(zhǎng)8.4％，鐵礦石進(jìn)口依存度超過(guò)63％。

　　另一方面，中國(guó)鐵礦石生產(chǎn)成本遠(yuǎn)高于國(guó)外，使國(guó)內(nèi)礦缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)計(jì)算，我國(guó)鐵礦石開(kāi)采總成本超過(guò)50美元/噸，鞍鋼、太鋼、包鋼等企業(yè)超過(guò)80美元/噸，中小型礦山企業(yè)成本更高，部分甚至超過(guò)100美元/噸。相比之下，巴西的成本較低，不足30美元/噸，澳大利亞礦山的成本在40美元/噸左右。

　　“中國(guó)進(jìn)口鐵礦石數(shù)量逐年升高，推動(dòng)國(guó)際鐵礦石價(jià)格攀升，令國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)受制于人，難以進(jìn)行成本控制，經(jīng)營(yíng)困難?！笔┯瓿礁袊@道。

　　中國(guó)是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，但擁有巨大需求的中國(guó)市場(chǎng)卻在鐵礦石定價(jià)方面毫無(wú)話語(yǔ)權(quán)，施雨辰認(rèn)為其原因在于三點(diǎn)。其一，雖然中國(guó)是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，但中國(guó)的鋼鐵企業(yè)和貿(mào)易商有數(shù)千家，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小，生產(chǎn)集中度低。其二，全球鐵礦石三大生產(chǎn)商（巴西淡水河谷、澳大利亞力拓和必和必拓）的產(chǎn)量之和超過(guò)了全球鐵礦石總產(chǎn)量的三分之一，在鐵礦石生產(chǎn)方面具有較強(qiáng)的壟斷性，使其在鐵礦石定價(jià)方面的話語(yǔ)權(quán)超過(guò)了中國(guó)的企業(yè)。其三，全球鐵礦石貿(mào)易主要通過(guò)海運(yùn)進(jìn)行，三大礦山近幾年不斷擴(kuò)建自己的船隊(duì)，以自有船舶將鐵礦石運(yùn)輸?shù)劫I(mǎi)家所在國(guó)的港口。當(dāng)?shù)V山認(rèn)為目前鐵礦石價(jià)格過(guò)低時(shí)，可以選擇降低船舶航行速度，使鐵礦石到港量減少，從而造成貨源緊張，人為提升鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格。

　　2007年后，不少中國(guó)企業(yè)開(kāi)始在國(guó)外購(gòu)買(mǎi)礦山，然而，效果并不理想，投資方幾乎全部虧損。這是因?yàn)椋瑢?duì)中國(guó)出售的鐵礦項(xiàng)目，往往處于交通不便地區(qū)、鐵礦石開(kāi)采難度較大，缺乏碼頭、電廠等設(shè)施。因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)必須先建設(shè)鐵路、碼頭甚至電廠，才可將鐵礦石運(yùn)輸至中國(guó)，等到這些工程都完成了、礦山最終開(kāi)始投產(chǎn)，已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了鐵礦石價(jià)格上升的周期。

　　“中國(guó)企業(yè)在國(guó)外購(gòu)買(mǎi)的礦山，多是‘為他人作嫁衣裳’，并未能搶占國(guó)際市場(chǎng)。”施雨辰舉例說(shuō)，中信泰富原計(jì)劃投資42億美元，收購(gòu)的兩個(gè)澳洲礦山將從2009年初開(kāi)始投產(chǎn)。然而，在建設(shè)過(guò)程中，由于各項(xiàng)原料及人工費(fèi)用上漲，且開(kāi)采難度較大，投產(chǎn)時(shí)間不斷推遲，成本一再提升。目前該項(xiàng)目已經(jīng)投入78億美元，預(yù)計(jì)總投入接近100億美元，從2012年底才開(kāi)始小范圍投產(chǎn)。據(jù)澳洲其他礦商透露，該項(xiàng)目鐵礦石開(kāi)采總成本接近120美元/噸，而力拓等企業(yè)的成本僅40美元/噸。中信泰富收回成本遙遙無(wú)期，可以說(shuō)是一次并不成功的投資。

　　期貨上市 中國(guó)聲音從無(wú)到有

　　“我對(duì)于我國(guó)上市鐵礦石期貨是非常引以為自豪的，鐵礦石期貨上市后一定會(huì)成為備受全球關(guān)注的中國(guó)期貨品種。大商所成功上市該品種后，一定會(huì)影響全球鐵礦石市場(chǎng)定價(jià)，中國(guó)在全球鐵礦石市場(chǎng)的定價(jià)地位一定會(huì)提高。當(dāng)然，這還需要產(chǎn)業(yè)客戶的廣泛關(guān)注和參與。”鋼之家總經(jīng)理吳文章對(duì)鐵礦石期貨寄予了厚望。

　　“雖然短時(shí)間內(nèi)，鐵礦石期貨難以改變國(guó)外的壟斷格局，但鐵礦石期貨上市對(duì)于中國(guó)爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)的重要意義在于讓中國(guó)聲音‘無(wú)聲變有聲，小聲變大聲’。”南鋼股份(600282,股吧)（行情，問(wèn)診）董秘徐林的經(jīng)典總結(jié)概括了許多受訪的鋼鐵企業(yè)態(tài)度。

　　萬(wàn)達(dá)期貨分析師夏君彥表示，目前鐵礦石、煤、焦等原材料占到鋼材完全成本的60％，之前產(chǎn)業(yè)鏈由于缺少鐵礦石期貨這個(gè)重要的一環(huán)，而無(wú)法很好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)敞口。鋼企參與鋼材期貨的積極性并不高。而金融化了的鐵礦石，以及全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理工具的逐漸完善，也對(duì)鋼廠風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了新的要求。

　　“隨著大商所鐵礦石期貨正式掛牌上市，結(jié)合之前已上市的鋼材、焦炭、焦煤以及動(dòng)力煤，期貨商品市場(chǎng)打造了一條航母級(jí)的‘黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈’?！毕木龔┲赋?，鐵礦石期貨的另一功能是發(fā)現(xiàn)價(jià)格，可上升到爭(zhēng)奪話語(yǔ)權(quán)的高度。鐵礦石期貨有龐大的產(chǎn)業(yè)客戶基礎(chǔ)做支撐，只要參與群體足夠廣、交易量（包括交割量）足夠大，屆時(shí)鐵礦石期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能將發(fā)揮強(qiáng)大的作用，無(wú)可避免地會(huì)沖擊到鐵礦石傳統(tǒng)的定價(jià)模式。

　　受訪企業(yè)一致認(rèn)為，鐵礦石期貨在短期內(nèi)難以撼動(dòng)普氏指數(shù)在鐵礦石市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)，但長(zhǎng)期來(lái)看，上市這一品種是中國(guó)市場(chǎng)必須跨出的關(guān)鍵一步，是鐵礦石市場(chǎng)上中國(guó)聲音實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有的重要一步。