( 彭峭)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在上周五例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，A股實(shí)施T+0交易在我國(guó)不存在法律障礙，但對(duì)這種交易方式各方還有明顯分歧，需對(duì)其利弊進(jìn)行全面分析，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步審慎研究。

　　這位發(fā)言人表示，T+0交易對(duì)于市場(chǎng)發(fā)展有一定的積極意義。但在A股市場(chǎng)實(shí)行T+0也存在不少不利因素，各方面尚有明顯的分歧。一是A股的換手率已居世界前列，實(shí)行T+0交易改善市場(chǎng)流動(dòng)性的必要性不足。二是T+0交易可能加劇市場(chǎng)炒作，增加市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。三是經(jīng)驗(yàn)豐富、規(guī)模較大的投資者采用高頻交易和算法策略，這會(huì)導(dǎo)致中小投資者在交易中處于劣勢(shì)，造成事實(shí)上的不公平。四是存在潛在的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。五是數(shù)據(jù)表明，交易越頻繁，收益越小。以2012年我國(guó)證券市場(chǎng)數(shù)據(jù)為例，專業(yè)機(jī)構(gòu)、自然人的平均持股期限分別約為143個(gè)交易日和44個(gè)交易日，其相應(yīng)的收益率分別為7.71%和2.44%。持股時(shí)間越長(zhǎng)的自然人，其收益率越高。

　　這位發(fā)言人還說(shuō)，從其他市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)都將日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易限定在信用賬戶內(nèi)進(jìn)行。同時(shí)為避免風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力不足的中小投資者過(guò)于頻繁地從事回轉(zhuǎn)交易，各市場(chǎng)還都會(huì)對(duì)回轉(zhuǎn)交易進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管并設(shè)置一定的投資者門(mén)檻。