[轉(zhuǎn)] 鐵礦石或進(jìn)入下降通道

2013-10-28 08:10 來(lái)源： 新金融觀察 瀏覽：354 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

進(jìn)口鐵礦石行情近來(lái)經(jīng)歷了一次“過(guò)山車(chē)之旅”。

三季度，鐵礦石一度因中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)而走高。但隨著“金九銀十”開(kāi)工旺季的結(jié)束，鐵礦石需求漸漸顯現(xiàn)疲弱。鐵礦石價(jià)格在10月下旬開(kāi)始連續(xù)下跌。大連商品交易所鐵礦石期貨合約交易顯示，鐵礦石主力合約i1405自10月18日上市以來(lái)連續(xù)6日收跌，截至10月25日，i1405合約報(bào)收918元/噸，僅上周的跌幅就超過(guò)了6%。

供給過(guò)剩成常態(tài)

三季度，外圍宏觀環(huán)境的改善、上海自貿(mào)區(qū)等改革措施的出臺(tái)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖等利好因素，刺激了鋼鐵產(chǎn)量走高。9月份中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為6540萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%，甚至超過(guò)了全球總產(chǎn)量的50%。

進(jìn)入10月，傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季漸漸結(jié)束，天氣轉(zhuǎn)冷，工地開(kāi)工面臨下降，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量難保持持續(xù)的上升，鋼廠對(duì)鐵礦石的需求強(qiáng)度也相應(yīng)減弱。從中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，10月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)鋼廠的“疲態(tài)”：10月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.41萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.34%。

與此同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士透露，一些大型鋼廠國(guó)慶之后對(duì)一些熱軋、冷軋等產(chǎn)品進(jìn)行降價(jià)，對(duì)部分產(chǎn)品給出了100~200元/噸的大幅優(yōu)惠。也注意到，10月中旬武漢鋼鐵對(duì)部分特鋼產(chǎn)品11月出廠價(jià)格調(diào)降，包括高碳鋼、簾線(xiàn)鋼在內(nèi)的多個(gè)品種降幅達(dá)50元/噸，專(zhuān)家預(yù)計(jì)降價(jià)在“銀十”過(guò)去之后會(huì)更加頻繁。

全球鐵礦石生產(chǎn)供給一度被國(guó)際礦業(yè)巨頭必和必拓、力拓、淡水河谷所掌控，但金融危機(jī)后隨著各類(lèi)鐵礦石衍生品的出臺(tái)以及年度定價(jià)模式的取消，國(guó)際鐵礦石貿(mào)易商不再是“鐵板一塊”，各大供給商之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，為了搶占市場(chǎng)，各大礦山均提高了產(chǎn)量。

從今年國(guó)際鐵礦石的供給來(lái)看，各大礦山的產(chǎn)量有明顯的增加。今年三季度，必和必拓、力拓、FMG（澳大利亞第三大鐵礦石出口商）產(chǎn)量均刷新此前紀(jì)錄。

以必和必拓為例，三季度集團(tuán)鐵礦石產(chǎn)量比去年同期大增23%至4880萬(wàn)噸。有專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，該集團(tuán)2014財(cái)年鐵礦石產(chǎn)量將達(dá)到2.12億噸。格林期貨研究員韓靜認(rèn)為，由于四季度各大礦山擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目仍在持續(xù)推進(jìn)，全球鐵礦石的總產(chǎn)量有望繼續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)鐵礦石的供給過(guò)剩格局將會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。

國(guó)內(nèi)減產(chǎn)壓力不減

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年9月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及精礦7458萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.72%，再創(chuàng)單月歷史新高。在進(jìn)口礦不斷增加的同時(shí)，國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量的持續(xù)增加也對(duì)進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格形成壓力。

我國(guó)消費(fèi)的鐵礦石中62.7%來(lái)自進(jìn)口，37.3%來(lái)自國(guó)內(nèi)生產(chǎn)。從過(guò)去五年的季度產(chǎn)量變化來(lái)看，國(guó)內(nèi)鐵礦石的生產(chǎn)一直在持續(xù)增加。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量為13.1億噸，折合精礦4.4億噸。

韓靜向介紹，國(guó)內(nèi)鐵礦石只有在進(jìn)口礦價(jià)格低于100美元/噸的時(shí)候，產(chǎn)量才會(huì)受到?jīng)_擊，大部分時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)礦山的產(chǎn)量均呈小幅增加的態(tài)勢(shì)。截至10月25日，普氏(Platts)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（中國(guó)北方62%品位）的CFR報(bào)價(jià)為132.5美元/噸。對(duì)于國(guó)內(nèi)鋼廠來(lái)說(shuō)，國(guó)產(chǎn)礦仍有一定的吸引力，國(guó)內(nèi)礦山主動(dòng)減產(chǎn)的可能性幾乎不存在。

國(guó)內(nèi)外鐵礦石供給的增加直接反映在國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存的增加上，截至10月25日，全國(guó)43個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存量約為8036萬(wàn)噸，這是今年第一次港口庫(kù)存超過(guò)8000萬(wàn)噸。

產(chǎn)能過(guò)剩、利潤(rùn)低長(zhǎng)期困擾我國(guó)鋼鐵行業(yè)。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，今年上半年，會(huì)員鋼鐵企業(yè)平均銷(xiāo)售利潤(rùn)率只有0.13%，在全國(guó)工業(yè)行業(yè)中最低。隨著現(xiàn)下對(duì)節(jié)能環(huán)保要求越來(lái)越高。鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能化將提上日程。

近期國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見(jiàn)》，同時(shí)環(huán)保部聯(lián)合發(fā)改委和工信部等多部門(mén)出臺(tái)對(duì)京津冀地區(qū)大氣污染防治計(jì)劃，并提出了具體的要求：未來(lái)5年強(qiáng)制削減6000萬(wàn)噸的鋼鐵產(chǎn)能，并要求全國(guó)在未來(lái)5年壓縮8000萬(wàn)噸的鋼鐵總產(chǎn)能。了解到，通常情況下每生產(chǎn)1噸鋼需要1.6噸鐵礦石，如果減少8000萬(wàn)噸的鋼鐵總產(chǎn)能，鐵礦石需求量將減少1.28億噸，這意味著對(duì)鐵礦石的需求將減少10%。后期隨著去產(chǎn)能進(jìn)程得到落實(shí)，鐵礦石的需求也將減少。

隨著全球鐵礦石需求形勢(shì)的變化，近幾年國(guó)際鐵礦石價(jià)格也出現(xiàn)了比較明顯的變化。2012年之后，普氏(Platts)鐵礦石價(jià)格指數(shù)只有很短的時(shí)間能保持在150美元之上。進(jìn)入2013年之后，這一價(jià)格指數(shù)的重心繼續(xù)下移。雖然9月份到10月上旬這一指數(shù)上漲至135美元/噸附近，但全球鐵礦石供應(yīng)的改善以及中國(guó)需求增速的放緩已經(jīng)成為事實(shí)，鐵礦石價(jià)格在結(jié)束短暫的上漲后可能會(huì)再次邁入下行通道。

我國(guó)是全球最大的鐵礦石消費(fèi)國(guó)，年消費(fèi)量在10億噸以上。由于國(guó)內(nèi)鐵礦石品位較低，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)于進(jìn)口的依賴(lài)較為嚴(yán)重，每年進(jìn)口貿(mào)易量超過(guò)世界鐵礦石貿(mào)易量的60%。

評(píng)分: