[轉] “銅博士”內弱外強

2013-10-24 11:10 來源： 中國證券報 瀏覽：341 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

“中國因素”一直牽著銅價的神經。銅價作為全球經濟狀況的“晴雨表”，備受市場關注。在22日美國非農數(shù)據(jù)公布后，隔夜倫銅出現(xiàn)震蕩上漲的行情，而進入中國交易時間段，國內銅價卻出現(xiàn)了“由漲轉跌”的行情。

上海中期期貨分析師方俊峰認為，滬銅走低很大程度上是由于國內股市走低拖累，整體工業(yè)品市場都呈現(xiàn)弱勢。美國非農數(shù)據(jù)低于預期，外盤銅價對此反應敏感，當日出現(xiàn)大漲，但國內銅價回吐全部漲幅，一定程度上體現(xiàn)了內弱外強的格局。同時，滬銅23日持倉有所增加，是空頭重回市場的信號。

業(yè)內人士認為，銅的供需基本面對價格的影響逐漸加大。國家統(tǒng)計局新近公布的數(shù)據(jù)顯示，9月精煉銅產量達620086噸，9月產量較上年同期增加21%，較前月增長10.6%，創(chuàng)歷史新高。

據(jù)富寶銅研究小組最新調研數(shù)據(jù)顯示，9月保稅倉庫銅庫存增加7萬余噸，10月初總庫存在45萬噸附近，未來仍有進一步增長的趨勢，庫存數(shù)據(jù)扭轉了年初以來的下跌趨勢，出現(xiàn)小幅回升。富寶研究員雷連華表示，根據(jù)以往的經驗，保稅倉庫銅庫存并不會直接流向下游，轉口和報關都有可能，融資銅也會令庫存中精銅滯留更長的時間。

雷連華表示，近日跟蹤上海銅現(xiàn)貨成交情況顯示，從好銅升水上看，上周末主流好銅價溢價100元/噸，而23日卻出現(xiàn)貼水超過50元/噸，落差變化很大。當前進口銅及國內銅均較多的流向市場，持貨商月末、年末換現(xiàn)意愿增強，而需求并沒有出現(xiàn)好轉。

下游方面，機構監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，盡管9月銅材和線纜企業(yè)訂單均出現(xiàn)了小幅增長（其中銅材企業(yè)開工率增長1.9個百分點至79.07%；線纜企業(yè)開工率平均增2-3個百分點，大型線纜企業(yè)開工率為76.44%，中型為63.45%，小型為59.29%），但明顯達不到市場對“旺季”的預期，且調研樣本對年末需求仍不樂觀。

而從庫存狀況來看，業(yè)內人士指出，銅下游行業(yè)庫存一直在減少，且逐漸進入年末，下游消化庫存的意愿增強；大型企業(yè)庫存多在一個月之內，而中小型企業(yè)基本上處于零庫存的狀態(tài)。

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