大宗商品消費(fèi)需求下降，價(jià)格波動(dòng)加劇

　　“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整下的大宗商品平臺(tái)建設(shè)”論壇日前在無錫舉行。與會(huì)的多位專家表示，大宗商品價(jià)格上漲周期即將結(jié)束，未來不同品種走勢(shì)將出現(xiàn)分化，我國(guó)亟待建立一個(gè)多層次的大宗商品市場(chǎng)體系，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“在過去的12年中，全球大宗商品消費(fèi)80%的增量是由中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，大宗商品消費(fèi)需求將逐漸下降，價(jià)格也將步入下行周期?！北本┕ど檀髮W(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在論壇上表示。

　　胡俞越認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型階段的宏觀背景下，大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)將加劇，我國(guó)亟待建立多層次大宗商品市場(chǎng)體系，以規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！斑^去十年經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，能夠有效消化大宗商品價(jià)格大漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的周期內(nèi)，大宗商品價(jià)格的大幅波動(dòng)將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成沖擊?！彼硎尽?/p>

　　論壇上，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生也談了對(duì)大宗商品走勢(shì)的看法。“與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密的大宗商品短期內(nèi)將企穩(wěn)復(fù)蘇，而主要受資金成本影響的黃金則將長(zhǎng)期進(jìn)入熊市?！彼治龇Q，四季度歐佩克石油產(chǎn)能有限，經(jīng)合組織國(guó)家?guī)齑嫣幱诘臀?，這都將支撐石油價(jià)格。有色金屬方面，未來?、鋁面臨供給過剩，而?由于需求穩(wěn)定且供應(yīng)增長(zhǎng)緩慢，基本面被市場(chǎng)看好。

　　在需求走弱、產(chǎn)能過剩的背景下，大宗商品已逐漸進(jìn)入買方市場(chǎng)，在消費(fèi)集中區(qū)域建立交易平臺(tái)有助于現(xiàn)貨價(jià)格的發(fā)現(xiàn)。彭文生認(rèn)為，要獲得定價(jià)權(quán)，除了交易所規(guī)則要公平合理外，更重要的是參與者必須多元化且具有全球性，而大宗商品電子交易市場(chǎng)的覆蓋范圍有地域限制，因此只有現(xiàn)貨沒有期貨是不完善的。

　　在多層次的大宗商品市場(chǎng)體系中，現(xiàn)貨市場(chǎng)是根基，依托電子商務(wù)與現(xiàn)代物流的中遠(yuǎn)期市場(chǎng)是連接期貨與現(xiàn)貨的橋梁，期貨、期權(quán)則是不可替代的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。據(jù)了解，目前多家期貨交易所已與遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)開展合作。如浙江舟山大宗商品交易所與上期所對(duì)接探索期現(xiàn)貨結(jié)合的衍生品市場(chǎng)，大商所與秦皇島海運(yùn)煤炭市場(chǎng)展開煤價(jià)指數(shù)研究、煤炭中遠(yuǎn)期市場(chǎng)體系建設(shè)等合作。

　　“期貨市場(chǎng)可以與現(xiàn)貨市場(chǎng)加強(qiáng)信息共享，促進(jìn)期現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)，服務(wù)于商品定價(jià)與基差交易，期貨市場(chǎng)還可與大宗商品電子交易市場(chǎng)建立倉(cāng)單服務(wù)與合作套保，提升期貨市場(chǎng)價(jià)格權(quán)威性，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！焙嵩秸f。