9月部分數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，經(jīng)濟回升態(tài)勢不穩(wěn)

　　分析人士指出，三季度GDP增速“觸底反彈”的力度超出預期主要在于投資拉動，這是受政策支撐實現(xiàn)的短期反彈。不過，9月份投資和外貿數(shù)據(jù)降幅明顯，或預示著四季度經(jīng)濟將再次出現(xiàn)下滑。

　　國家統(tǒng)計局10月18日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，三季度我國經(jīng)濟同比增長7.8%，創(chuàng)本年度新高，增速比二季度提高0.3個百分點。

　　投資拉動經(jīng)濟回升

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運分析說，三方面因素促使了我國經(jīng)濟在三季度回升。首先，中央政府及時明確調控區(qū)間，對引導社會預期、增強企業(yè)發(fā)展信心起到了積極作用。企業(yè)信心增強，社會預期穩(wěn)定，就愿意擴大投資。其次，中央政府有序地圍繞調結構、穩(wěn)增長、促改革推出了一系列政策措施，為經(jīng)濟運行注入了新的動力和活力。再次，很多發(fā)達經(jīng)濟體從今年二季度開始緩慢復蘇，對我國擴大出口或穩(wěn)定出口產生了一些積極作用。

　　在興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟學家魯政委看來，投資和消費回升推高了三季度經(jīng)濟增速，同時去年同期偏低的基數(shù)也推升了增速。不過，當前民間投資仍然低迷，企業(yè)利潤總體振蕩反復，中國經(jīng)濟仍處于“弱反彈、會反復”的弱勢振蕩狀態(tài)，持續(xù)復蘇的反轉仍未到來。

　　“在二季度經(jīng)濟增速觸及7.5%的下限目標后，國家及時釋放了系列"微刺激"政策，這些政策引發(fā)投資熱，推升了三季度經(jīng)濟增速。”一德研究院(,)分析師易樂表示，政府近期側重于下限調控，如果經(jīng)濟增長和物價水平在容忍范圍之內，就會繼續(xù)推動結構性改革，一旦超出范圍，就對經(jīng)濟運行進行調控。他預計，四季度中央政府將重點進行經(jīng)濟結構調整。

　　四季度經(jīng)濟或再下滑

　　值得注意的是，在三季度經(jīng)濟增速超預期的同時，9月份的部分經(jīng)濟指標出現(xiàn)回落，引發(fā)了市場對四季度經(jīng)濟再度下滑的擔憂。中期研究院宏觀策略分析師李莉認為，三季度可能是全年經(jīng)濟增長的高點，鑒于去年四季度經(jīng)濟基數(shù)較高，今年四季度經(jīng)濟很有可能出現(xiàn)下滑。

　　數(shù)據(jù)顯示，9月份，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.2 %，比8月份回落0.2個百分點；社會消費品零售總額同比名義增長13.3%，比8月份回落0.1個百分點；工業(yè)用電量增長8.1%，比8月份回落近4個百分點。

　　“三季度經(jīng)濟回升的背后仍舊是政府刺激，其動力來源于官方投資以及官方信貸的支持?！崩罾蚍治稣f，這種舊有的以高投資為引擎的增長恐難有持續(xù)性。中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨的問題不是周期性的，而是結構性的。她預計，十八屆三中全會之后經(jīng)濟結構調整會繼續(xù)，“將以經(jīng)濟增速放緩來換取解決經(jīng)濟發(fā)展中面臨的各類系統(tǒng)性風險，如地方債、影子銀行、房地產泡沫、產能過剩等”。

　　英大證券研究所所長李大霄也認為，四季度經(jīng)濟增速將會有所回落，不過仍將在7.5%―7.8%的區(qū)間運行。

　　“三季度GDP增速回升利好商品期市?！备窳制谪浹邪l(fā)培訓中心高級總監(jiān)李永民認為，宏觀經(jīng)濟形勢向好有利于刺激商品消費，減輕現(xiàn)貨面的壓力，將對商品價格起到一定支撐作用，但難以推動價格大幅上漲。他預計，四季度國內商品期貨價格將繼續(xù)維持強勢振蕩，期價上下波動空間不大。