由于中國(guó)為主的金磚國(guó)家的需求支撐，大宗商品維持了近10年的超級(jí)牛市。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放，已迎來(lái)?yè)Q檔期，在此背景下，大宗商品10余年的牛市也將步入尾聲

　　黃金的黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了，取而代之的是，大宗商品市場(chǎng)進(jìn)入淘寶時(shí)代、買(mǎi)方市場(chǎng)。電子化交易將促進(jìn)物流整合

　　⊙ 宋薇萍 ○編輯 秦風(fēng)

　　昨日在無(wú)錫舉行的“2013中國(guó)經(jīng)濟(jì)論壇”上，與會(huì)專(zhuān)家普遍表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30多年的改革開(kāi)放，目前已迎來(lái)?yè)Q檔期，即由高速增長(zhǎng)步入次高速增長(zhǎng)狀態(tài)。在此背景下，大宗商品10余年的牛市也將步入尾聲。

　　發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)王一鳴在上述論壇中表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所企穩(wěn)，但并不意味著之前的高速增長(zhǎng)將持續(xù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將迎來(lái)?yè)Q檔期，由高速增長(zhǎng)進(jìn)入一個(gè)中高速增長(zhǎng)狀態(tài)，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)區(qū)間會(huì)在7%-8%。

　　王一鳴認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生條件發(fā)生了變化，最典型的變化是人口結(jié)構(gòu)的變化。去年勞動(dòng)人口減少了345萬(wàn)人，人口紅利正逐漸消失。相反，被撫養(yǎng)的人口卻逐漸呈現(xiàn)上升勢(shì)頭，未來(lái)勞動(dòng)力成本會(huì)不可逆轉(zhuǎn)地上升。

　　此外，中國(guó)的儲(chǔ)蓄率也在不斷下降，依靠大規(guī)模投資來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)變得日益困難。與此同時(shí)，環(huán)境和資源狀態(tài)也難以支撐經(jīng)濟(jì)維持高速增長(zhǎng)狀態(tài)。王一鳴認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展唯一出路是轉(zhuǎn)型，最關(guān)鍵就是提高生產(chǎn)力，提高資源的配置效率。而實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，只有不斷深化改革，擴(kuò)大開(kāi)放，推進(jìn)創(chuàng)新。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生也在論壇上表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期增長(zhǎng)企穩(wěn)，硬著陸風(fēng)險(xiǎn)顯著降低，不過(guò)，中國(guó)投資增長(zhǎng)放緩是大趨勢(shì)，實(shí)體部門(mén)仍面臨壓力，貨幣放松空間不大。

　　在此背景下，專(zhuān)家們普遍認(rèn)為，過(guò)去10年的大宗商品的牛市已經(jīng)接近尾聲。而在過(guò)去10余年間，由于中國(guó)為主的金磚國(guó)家的需求支撐，大宗商品維持了近10年的超級(jí)牛市。

　　北京工商大學(xué)期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越在該論壇上表示，黃金的黃金時(shí)代已經(jīng)結(jié)束了，取而代之的是，大宗商品市場(chǎng)進(jìn)入淘寶時(shí)代、買(mǎi)方市場(chǎng)。電子化交易將促進(jìn)物流整合。

　　展望未來(lái)，彭文生表示，黃金方面，未來(lái)幾年黃金仍將受到投資需求流出的拖累，另一方面，金價(jià)已經(jīng)略低于邊際可持續(xù)成本，在已開(kāi)采存量巨大的情況下，黃金的邊際成本不會(huì)像其他商品一樣給價(jià)格帶來(lái)直接支撐。

　　為此，彭文生預(yù)計(jì)，金價(jià)從四季度開(kāi)始仍將走弱 ，維持2013年底和2014年底1250和1200美元/盎司的目標(biāo)價(jià)。

　　油價(jià)方面，彭文生認(rèn)為，四季度供應(yīng)問(wèn)題將支撐油價(jià)，不過(guò)隨著供應(yīng)問(wèn)題的改善，2014年油價(jià)仍將下行。有色金屬方面，短期仍受到中國(guó)需求支撐，未來(lái)12個(gè)月，供應(yīng)將成為區(qū)分金屬間表現(xiàn)的關(guān)鍵。預(yù)計(jì)?礦產(chǎn)量2014年力度加大，銅價(jià)存在下行壓力。相反，隨著主要礦產(chǎn)項(xiàng)目的關(guān)閉，?的基本面跑贏其他金屬。