官平

　　10月18日，大連商品交易所鐵礦石期貨合約正式掛牌交易。當日，鐵礦石期貨交易量達33.87萬手，成交額為330.34億元，持倉量為7.87萬手。業(yè)內(nèi)人士稱，由于參與企業(yè)多，資金介入活躍，預(yù)計隨著時間的推移，鐵礦石期貨的活躍度還將進一步上升。從價格走勢看，首日鐵礦石期貨所有合約均收漲，近月合約I1403價格大漲3.79%，主力合約I1405收報每噸977元，漲幅為1.77%。分析人士指出，年內(nèi)因鐵礦石供應(yīng)增幅超過需求，未來可能會出現(xiàn)先揚后抑的走勢。

　　上市首日全線飄紅

　　鐵礦石期貨首日上市開盤之際，所有合約全線飄紅。主力合約I1405開盤價為每噸978元，較掛牌基準價每噸960元高開近2%。從日內(nèi)走勢來看，早盤七個合約全部高開，盤中一度大幅下探，其中I1405合約在盤中大多數(shù)時間圍繞均價上下震蕩，尾盤沒能回到日內(nèi)高點。

　　據(jù)統(tǒng)計，鐵礦石期貨上市首日收漲，所有合約成交量達到338700手，持倉量達到78656手。分析師稱，相對于動力煤期貨首日成交略顯遜色，其與石油瀝青期貨首日成交量相當。

　　值得關(guān)注的是，鐵礦石期貨法人戶首單委托交易花落山東萬寶集團，買開鐵礦石合約I1403，其交易對手方為個人投資者。山東萬寶集團作為我國鐵礦石貿(mào)易商的前五名企業(yè)，早在三年前，在國內(nèi)尚未推出鐵礦石衍生品業(yè)務(wù)之時，該集團就參與了新加坡鐵礦石掉期市場交易。

　　萬寶集團負責人對說，在新加坡開展的鐵礦石掉期交易受模式所限，均為一對一交易；與期貨交易的集合競價撮合交易方式相比，靈活性較差，遠遠不能滿足企業(yè)的避險需求。而其作為鐵礦石貿(mào)易企業(yè)，一直承擔著較大的國際貿(mào)易風險，國內(nèi)上市鐵礦石期貨，為企業(yè)提供了規(guī)避風險的平臺。

　　海通期貨資深分析師田崗鋒表示，鐵礦石期貨對其他品種的影響力也開始顯現(xiàn)出來，尤其是對螺紋鋼期貨的影響。此前國內(nèi)大部分商品期貨品種呈現(xiàn)遠期升水狀態(tài)，鐵礦石期貨價格曲線則呈現(xiàn)近高遠低，相對于鐵礦石I1405合約來說，螺紋鋼期貨RB1405的價格較高，部分資金入市進行買鐵礦石空螺紋鋼期貨的套利交易，從而帶動螺紋鋼期貨遠期價格大幅下挫。

　　短期看漲中期看跌

　　市場關(guān)注的焦點之一是定價。鐵礦石是國際大宗商品市場的重要品種之一，中國雖是全球最大消費國，卻在鐵礦石定價方面從未占據(jù)主動權(quán)。

　　銀河期貨鋼鐵事業(yè)部研究員張媛就表示，近年來我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，國產(chǎn)鐵礦石完全不能滿足正常生產(chǎn)的需要，對進口鐵礦石的依存度也逐漸上升至高達60-70%的水平，成為世界上最大的鐵礦石進口國。此次大連商品交易所鐵礦石期貨的上市，加快了鐵礦石貿(mào)易定價科學(xué)化、市場化的步伐，有助于我國在鐵礦石定價權(quán)方面爭得一席話語權(quán)。

　　鐵礦石期貨的上市，或許給中國在國際鐵礦石市場上的話語權(quán)增添了一些砝碼。業(yè)內(nèi)人士指出，目前包括鋼廠、鐵礦石貿(mào)易商等大量企業(yè)對鐵礦石期貨大多數(shù)處于觀察狀態(tài)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)參與度的提高，鐵礦石期貨套期保值、價格發(fā)現(xiàn)的功能將得到進一步發(fā)揮，鐵礦石的定價機制也就更透明、公平、合理化，但可能還需要一個過程。

　　據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來，鋼鐵原料成本維持高位，企業(yè)利潤逐月下降。原因在于一方面，鋼鐵產(chǎn)能增速持續(xù)高于需求增速導(dǎo)致鋼材價格持續(xù)承壓；另一方面，鐵礦石價格長期處于高位，且相比于國內(nèi)鋼材價格呈明顯的易漲難跌，這使企業(yè)在原材料成本控制方面的壓力較大，也使企業(yè)利潤難以增長。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，從短期因素來看，由于掛牌基準價偏低，市場未來將迎來一波漲勢。而中期來看，由于鐵礦石港口庫存處于歷史高位，而鐵礦石2014年產(chǎn)能繼續(xù)擴張，供應(yīng)充裕，相對于供應(yīng)增長，需求增速可能放緩，年內(nèi)鐵礦石或出現(xiàn)先揚后抑的走勢。

　　不過，田崗鋒表示，近期鐵礦石進口到港量增加，港口庫存也開始小幅提升，這對其的確形成一定的壓力，總體來看第四季度鐵礦石價格仍將保持高位，鐵礦石期貨也將維持高位震蕩的走勢。