翟超/制圖

　　 沈?qū)?/p>

　　備受關(guān)注的鐵礦石期貨將于本周五正式登陸大連商品交易所。全球首個(gè)采用實(shí)物交割、首創(chuàng)提貨單交割，鐵礦石期貨著眼服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而其相對(duì)優(yōu)越的合約設(shè)計(jì)也將吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶參與，提升中國(guó)定價(jià)權(quán)。

　　多項(xiàng)亮點(diǎn)助力實(shí)體產(chǎn)業(yè)

　　“中國(guó)是全球第一大鐵礦石進(jìn)口國(guó)，現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模龐大，因此大商所從我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際出發(fā)，將鐵礦石期貨合約設(shè)計(jì)為國(guó)際大宗商品普遍采用的實(shí)物交割模式，以確保市場(chǎng)真實(shí)反映供需關(guān)系，體現(xiàn)公允的市場(chǎng)價(jià)格，以構(gòu)建客觀、公正的定價(jià)體系。”大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　實(shí)物交割對(duì)商品期貨而言再正常不過，但在鐵礦石衍生品市場(chǎng)上還算頭一回。據(jù)了解，繼2008年德意志銀行推出全球首個(gè)鐵礦石掉期合約后，新加坡交易所、美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所等相繼推出了鐵礦石掉期合約、掉期期權(quán)；2011年1月，印度商品交易所推出了首個(gè)鐵礦石期貨，新加坡交易所等隨后也推出了鐵礦石期貨。不過，上述品種無一例外均為鐵礦石指數(shù)品種。

　　實(shí)物交割無疑將對(duì)國(guó)內(nèi)鐵礦石相關(guān)行業(yè)形成積極帶動(dòng)，此外，大商所在交割環(huán)節(jié)還首推提貨單交割，便利產(chǎn)業(yè)客戶。所謂提貨單交割，是指在交割月前一個(gè)月的規(guī)定時(shí)間內(nèi)，由買賣雙方主動(dòng)申請(qǐng)、經(jīng)交易所組織配對(duì)并監(jiān)督、按照規(guī)定程序進(jìn)行貨物交收的實(shí)物交割方式。

　　中銀國(guó)際期貨郭家駿稱，提貨單交割方式能夠顯著降低交割成本，較倉單交割節(jié)約了倉儲(chǔ)費(fèi)、物流短倒、資金等成本，合計(jì)節(jié)約20元/噸至40元/噸。“對(duì)賣方而言，最多可提前半月拿到貨款，節(jié)約了檢驗(yàn)費(fèi)；而買方可在希望的地點(diǎn)接貨，節(jié)約倉儲(chǔ)、物流等費(fèi)用”。

　　有望提升中國(guó)定價(jià)權(quán)

　　對(duì)于即將上市的鐵礦石期貨，包括鋼廠、鐵礦石貿(mào)易商等現(xiàn)貨企業(yè)大多反響積極，而在業(yè)內(nèi)專家眼中，中國(guó)鐵礦石期貨的推出，有望改善國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)在鐵礦石定價(jià)中的弱勢(shì)地位，提升中國(guó)話語權(quán)。

　　“鐵礦石期貨上市后一定會(huì)成為全球市場(chǎng)都關(guān)注的中國(guó)期貨品種，將會(huì)影響國(guó)際鐵礦石定價(jià)，中國(guó)市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)地位會(huì)進(jìn)一步提高。”上海鋼之家信息科技有限公司總經(jīng)理吳文章認(rèn)為。當(dāng)然，他也強(qiáng)調(diào)未來產(chǎn)業(yè)客戶的關(guān)注與廣泛參與是重要前提，專業(yè)水平也應(yīng)提升。

　　作為全球鐵礦石市場(chǎng)的最大消費(fèi)國(guó)，中國(guó)在國(guó)際鐵礦石定價(jià)上欠缺話語權(quán)已是不爭(zhēng)事實(shí)，長(zhǎng)期受制于國(guó)外大型礦山。近年來，中國(guó)鋼廠與礦山的長(zhǎng)協(xié)價(jià)采購模式凸現(xiàn)更多微妙變化，合約期限越來越短，定價(jià)上參考海外公司制定的普氏指數(shù)，致使國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)愈加被動(dòng)。此外，鐵礦石市場(chǎng)長(zhǎng)期缺乏高效避險(xiǎn)工具，使得產(chǎn)業(yè)客戶在價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)承受不小風(fēng)險(xiǎn)。值得欣喜的是，大商所鐵礦石期貨上市，有望逐步解決上述問題。

　　中天鋼鐵國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理陸陽表示，目前中國(guó)在國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)上并沒有絕對(duì)的話語權(quán)，博弈過程中仍是國(guó)際礦山占上風(fēng)。鐵礦石市場(chǎng)金融化已是大勢(shì)所趨，未來希望企業(yè)積極參與。在他看來，大商所鐵礦石期貨可能會(huì)增加國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的話語權(quán)，而相對(duì)目前行業(yè)內(nèi)參與較多的新交所掉期交易，大商所鐵礦石期貨未來規(guī)模應(yīng)該會(huì)更大，成熟度也會(huì)更高。

　　鐵礦石期貨被業(yè)內(nèi)廣為看好。上海某大型鐵礦石貿(mào)易商向表示，該公司已在積極準(zhǔn)備大商所鐵礦石期貨交易，上市初期市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)較多期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，也將吸引更多產(chǎn)業(yè)客戶入市。