鐵礦石的定價(jià)體系主要包括長(zhǎng)協(xié)定價(jià)和現(xiàn)貨定價(jià)體系。從上世紀(jì)80年代以來(lái)，長(zhǎng)協(xié)定價(jià)體系則經(jīng)歷了年度談判―季度指數(shù)―現(xiàn)貨化的演變過(guò)程，其定價(jià)基準(zhǔn)也由最初的離岸價(jià)（FOB），轉(zhuǎn)為現(xiàn)今流行的到岸價(jià)（CFR）。

　　長(zhǎng)協(xié)年度定價(jià)機(jī)制。1950年前全球鐵礦石交易方式以現(xiàn)貨交易為主；20世紀(jì)60年代，日本成為澳大利亞鐵礦石的主要購(gòu)買(mǎi)方，雙方開(kāi)始簽訂短期合同，并在60年代后期逐步發(fā)展為長(zhǎng)期合同，鐵礦石量和價(jià)都鎖定10-20年；20世紀(jì)70年代，歐美借鑒日本經(jīng)驗(yàn)大量進(jìn)口鐵礦石和簽訂長(zhǎng)期合約。

　　鐵礦石長(zhǎng)協(xié)定價(jià)機(jī)制決定年度鐵礦石價(jià)格的談判開(kāi)始于1980年（1981財(cái)年），并平穩(wěn)運(yùn)行近30年。其框架是：根據(jù)慣例每年由世界主要鐵礦石供應(yīng)商與其主要客戶進(jìn)行談判，決定下一財(cái)政年度鐵礦石價(jià)格，價(jià)格一經(jīng)確定，雙方則依照談定的價(jià)格在一年內(nèi)執(zhí)行。鐵礦石需求方中的任意一方與鐵礦石供應(yīng)方中的任意一方價(jià)格達(dá)成一致后則談判結(jié)束，國(guó)際鐵礦石供需雙方均接受此價(jià)格，這一談判模式即“首發(fā)-跟風(fēng)”模式；且計(jì)價(jià)基準(zhǔn)為離岸價(jià)，同一品質(zhì)的鐵礦石各地漲幅一致，即“離岸價(jià)、同漲幅”。

　　在長(zhǎng)協(xié)年度定價(jià)機(jī)制下，供方可長(zhǎng)期均衡占領(lǐng)市場(chǎng)，需方則獲得穩(wěn)定供貨渠道。在鐵礦石供需平穩(wěn)的背景下，該體制較好地維護(hù)了談判雙方利益。20世紀(jì)90年代以來(lái)，伴隨著中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，鐵礦石全球供需格局變化劇烈，礦石產(chǎn)量的增長(zhǎng)無(wú)法滿足鋼鐵產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張，原材料嚴(yán)重緊缺，現(xiàn)貨價(jià)遠(yuǎn)高于長(zhǎng)協(xié)價(jià)，成為長(zhǎng)協(xié)年度定價(jià)機(jī)制解體的導(dǎo)火索。

　　出于對(duì)長(zhǎng)協(xié)年度定價(jià)機(jī)制不滿，三大礦山各自謀求對(duì)自身有利的定價(jià)方式。2008年在Vale談定首發(fā)價(jià)后，力拓單獨(dú)爭(zhēng)取到了更大的漲幅，“同漲幅”規(guī)則被打破。2009年在日韓鋼廠與三大礦確認(rèn)了“首發(fā)價(jià)”后，中國(guó)與三大礦山之外的FMG達(dá)成了價(jià)格略低的協(xié)議，“首發(fā)-跟風(fēng)”規(guī)則被打破，鐵礦石長(zhǎng)協(xié)年度談判就此破裂。

　　2010年3月，巴西淡水谷率先將原有年度基準(zhǔn)定價(jià)改變?yōu)榧径榷▋r(jià)，之后力拓和必和必拓與多數(shù)亞洲客戶以到岸價(jià)基礎(chǔ)達(dá)成協(xié)議，至此鐵礦石年度定價(jià)機(jī)制瓦解，轉(zhuǎn)而代之的是季度定價(jià)機(jī)制。在季度定價(jià)僅僅運(yùn)行兩個(gè)季度之后，必和必拓開(kāi)始推行月度定價(jià)。2011年6月23日，力拓方面也表示放棄季度定價(jià)，將轉(zhuǎn)向更為靈活的鐵礦石定價(jià)策略，包括按季度、月度甚至每天進(jìn)行定價(jià)。長(zhǎng)協(xié)體系目前雖然協(xié)議時(shí)期依然較長(zhǎng)，但其定價(jià)機(jī)制逐步貼近現(xiàn)貨。

　?。ㄨF礦石現(xiàn)貨基礎(chǔ)知識(shí)之七）