自2013年9月6日在中金所正式掛牌交易，國(guó)債期貨上市已有月余，從市場(chǎng)運(yùn)行情況看，國(guó)債期貨運(yùn)行平穩(wěn)，期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)聯(lián)動(dòng)性良好，投資者參與理性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制得當(dāng)，市場(chǎng)功能初步體現(xiàn)。

　　從首月市場(chǎng)運(yùn)行情況看，主力合約TF1312最高價(jià)為94.614元，最低價(jià)為93.494元，收盤于94.462元，較掛盤基準(zhǔn)價(jià)（94.168元）上漲0.31%。

　　中金所有關(guān)人士介紹說，國(guó)債期貨運(yùn)行首月呈現(xiàn)出以下幾方面特點(diǎn)：

　　一是市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，成交持倉(cāng)結(jié)構(gòu)符合國(guó)際慣例。9月6日國(guó)債期貨上市首日成交較為活躍，共計(jì)成交36635手，成交金額345.67億元。此后，投資者表現(xiàn)謹(jǐn)慎理性，國(guó)債期貨成交有所下降，沒有出現(xiàn)炒新、爆炒等現(xiàn)象。截至9月30日，國(guó)債期貨日均成交10221手，日均成交金額96.26億元，日均持倉(cāng)4083手，日均持倉(cāng)金額38.45億元。掛牌的三個(gè)合約成交持倉(cāng)主要集中于近月合約TF1312，其成交量和持倉(cāng)量占比分別為95.47％和92.54％，成交和持倉(cāng)結(jié)構(gòu)符合國(guó)際慣例。

　　二是期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性良好，基差走勢(shì)平穩(wěn)。上市首月，TF1312合約最便宜可交割債券“13附息國(guó)債15”價(jià)格上漲0.06%，TF1312合約價(jià)格較掛盤基準(zhǔn)價(jià)上漲0.31%。TF1312合約收盤基差走勢(shì)平穩(wěn)，主力合約TF1312平均收盤基差為0.158元。2013年12月到期的美國(guó)5年期國(guó)債期貨合約本月平均收盤基差為0.17元，與國(guó)際市場(chǎng)相比，TF1312合約期貨與現(xiàn)券價(jià)格的基差基本合理，市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)很小。

　　三是國(guó)債期貨市場(chǎng)功能初步顯現(xiàn)。國(guó)債期貨上市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，交易理性，定價(jià)有效，市場(chǎng)功能初步顯現(xiàn)，得到市場(chǎng)機(jī)構(gòu)高度評(píng)價(jià)。有大型商業(yè)銀行認(rèn)為，國(guó)債期貨的上市帶動(dòng)了國(guó)債現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性的提高，7年期國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性的改善較為明顯，“13附息國(guó)債15”的交易非?；钴S，全月日均成交量達(dá)到21.5億元，較8月份的日均成交量增長(zhǎng)近7億元，增幅達(dá)到48%。海通證券(600837,股吧)相關(guān)人士認(rèn)為，國(guó)債期貨價(jià)格能夠真實(shí)合理地反映出利率遠(yuǎn)期的走勢(shì)，已成為國(guó)債發(fā)行招標(biāo)的重要參考，財(cái)政部9月11日招標(biāo)續(xù)發(fā)行“13附息國(guó)債15”中標(biāo)價(jià)格與國(guó)債期貨價(jià)格之間的基差僅為0.07元。銀河期貨認(rèn)為，國(guó)債期貨上市促進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)基于債券市場(chǎng)組合和國(guó)債期貨做空機(jī)制的產(chǎn)品創(chuàng)新，中國(guó)國(guó)際、永安期貨等期貨公司推出了專門針對(duì)國(guó)債期貨的產(chǎn)品。