[轉(zhuǎn)] 政策利好刺激 中國聯(lián)通昨罕見漲停

2013-10-09 15:09 來源： 證券時報網(wǎng) 瀏覽：379 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

受國慶期間政策利好以及聯(lián)通紅籌股大漲刺激，長期沉寂的中國聯(lián)通在國慶長假后的首個交易日放量漲停，距上一次漲停的2010年12月13日已近3年。

10月3日，財經(jīng)國家周刊和財經(jīng)國家新聞網(wǎng)了工信部醞釀新的政策，對三大運(yùn)營商的業(yè)務(wù)牌照以及網(wǎng)間結(jié)算資費(fèi)進(jìn)行調(diào)整。其中，中國移動和聯(lián)通、電信結(jié)算保持原有資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，而電信和聯(lián)通向中國移動結(jié)算時資費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將大幅下降，最高可能降至0.03元/分鐘。此利好當(dāng)天即帶動港股市場的聯(lián)通紅籌大漲8.43%。同時，昨日又有消息稱，發(fā)改委將加快推動4G(TD-LTE)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，A股市場中的通信股多數(shù)上揚(yáng)。

受多方利好影響，中國聯(lián)通在昨日午后快速漲停。早盤，該股以3.45元、升5.18%大幅高開，短線曾快速上沖漲逾7%，其后一度回落在5%左右窄幅震蕩，下午兩點(diǎn)一刻再度拉升，15分鐘后即封住漲停板，報3.61元。全天該股成交19.5億元，換手2.62%。不過，港股市場的聯(lián)通紅籌繼10月3日大漲后表現(xiàn)淡靜，昨日微跌0.6%，報13.18港元。

綜合來看，工信部擬調(diào)整三大運(yùn)營商的業(yè)務(wù)牌照及結(jié)算資費(fèi)對中國聯(lián)通的利好最為直接。中信證券的點(diǎn)評報告指出，如果電信、聯(lián)通與移動結(jié)算下降到0.03元/分鐘，則聯(lián)通的業(yè)績彈性最大。中信證券表示，預(yù)測聯(lián)通2013年網(wǎng)間結(jié)算費(fèi)用將超過200億元人民幣；其中固網(wǎng)結(jié)算支出約占10%，移動結(jié)算支出約占90%。在移動網(wǎng)絡(luò)結(jié)算支出中，由于中國移動與中國電信的比例約為4:1。如果從2014年后中國聯(lián)通對中國移動的資費(fèi)下降一半，那么將會減少網(wǎng)絡(luò)結(jié)算200*0.9*0.8*50% = 72億元，約對應(yīng)稅后利潤54億元，這相當(dāng)于聯(lián)通2013年預(yù)期稅后利潤的50%、2014 年預(yù)期稅后利潤的30%。

而市場關(guān)于4G(TD-LTE)對聯(lián)通的影響則存在較大爭議。一位不愿具名的通信行業(yè)分析師認(rèn)為，截至8月聯(lián)通3G用戶累計超1.08億戶，發(fā)展勢頭良好，但如果又加速啟動4G(TD-LTE)，將給CDMA運(yùn)營商中國聯(lián)通帶來明顯的經(jīng)營壓力。恒泰證券分析師張宇航也認(rèn)為，中國聯(lián)通股本較大，運(yùn)營盈利提升空間不高，即使新政實(shí)施，公司長期投資價值也不高，股價也難有較大的漲幅，因此建議投資者可短線炒作，但不宜長期持有。不過，也有樂觀人士認(rèn)為，目前來看，在三大運(yùn)營商中，已經(jīng)擁有1億戶以上3G用戶的聯(lián)通向4G演進(jìn)最為有利。

昨天上交所并未發(fā)布中國聯(lián)通的公開交易信息。從公司二季報來看，除大股東以外，持股較多的機(jī)構(gòu)主要是基金，包括鵬華價值基金、社保110組合以及指數(shù)基金，國美集團(tuán)董事局席張大中也持有近7000萬股。此外，經(jīng)過昨日漲停，聯(lián)通的估值仍不算昂貴，最新市盈率約20倍，市凈率也只有1倍出頭。

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