石油瀝青期貨明日上市

　　10月9日，石油瀝青期貨將在上期所掛牌交易。作為全球首個瀝青期貨品種，市場各方面對此品種的關(guān)注程度自不待言。而對于國內(nèi)期貨市場來說，石油瀝青期貨并不只是為普通投資者提供了新的投資品種，其對于瀝青產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的意義更為重大。

　　與原油相比，瀝青是一個更趨區(qū)域性的品種，一方面受到原油價格影響，另一方面更受到當(dāng)?shù)氐缆方ㄔO(shè)進程、煉廠產(chǎn)能及開工率、天氣情況等因素的影響，其受影響因素比原油更多。近年來隨著國際原油市場價格持續(xù)高位大幅波動，瀝青價格也出現(xiàn)較大起伏，國內(nèi)市場迫切需要相應(yīng)的價格風(fēng)險管理工具。

　　作為國內(nèi)期貨市場的又一重要品種，石油瀝青期貨上市初期的市場機遇與風(fēng)險并存。對此，上期所相關(guān)負責(zé)人對期貨日報表示，為加強瀝青期貨交易風(fēng)險管理，交易所在原有的《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》中，新增了針對瀝青期貨的保證金制度、漲跌停板制度、限倉制度、大戶報告制度、強行平倉制度和風(fēng)險警示制度。同時在交割環(huán)節(jié)，交易所將采取前國內(nèi)期貨市場嚴格的監(jiān)管模式，合理規(guī)范完善交割制度，確保市場不被壟斷、操縱，使得期貨功能得到有效發(fā)揮，確保期貨市場的有效性和公正性。

　　該負責(zé)人介紹，為了適應(yīng)石油瀝青在生產(chǎn)和使用過程中需保溫貯存等特性，瀝青期貨交割采用廠庫交割和倉庫交割相結(jié)合的實物交割方式。同時針對瀝青廠庫及倉儲最完善所在地集中于華東、華南和華北地區(qū)的特點，在市場運行初期交割倉庫和瀝青廠庫的選定將以華東為主要交割區(qū)域、兼顧華南和華北地區(qū)。此外，為提升交割資源的優(yōu)質(zhì)化水平，交割瀝青采用注冊商品管理制度，根據(jù)國內(nèi)外石油瀝青生產(chǎn)企業(yè)的市場份額、產(chǎn)品質(zhì)量及客戶使用情況，選擇包括昆侖、中海油36-1等作為首批石油瀝青注冊商品。

　　為了滿足市場和行業(yè)需求，石油瀝青期貨在合約設(shè)計、風(fēng)險控制、交割制度等方面都較現(xiàn)有品種有了諸多創(chuàng)新。上期所有關(guān)負責(zé)人表示，這在客觀上需要投資者充分了解石油瀝青行業(yè)政策和現(xiàn)貨市場運行特點，熟悉石油瀝青期貨各項合約規(guī)則，提高風(fēng)險意識，做好各項風(fēng)險防范措施。

　　對于上市在即的石油瀝青期貨，有業(yè)內(nèi)人士表示，這將有望為石油瀝青行業(yè)提供一個更清晰的價格風(fēng)向標，使價格更加公開透明，通過期貨市場綜合反映瀝青及原油市場情況變化，為瀝青生產(chǎn)、貿(mào)易、消費企業(yè)提供一個風(fēng)險管理的工具，同時也為瀝青價格的追蹤與深入研究提供依據(jù)。另一方面，瀝青期貨在交易、結(jié)算、交割、風(fēng)控及規(guī)則設(shè)計方面與原油期貨具有相似之處，瀝青期貨的上市也將對日后的原油期貨上市起到先導(dǎo)作用，為國內(nèi)石油價格市場化推進和我國能源期貨市場石油序列期貨品種的推出積累經(jīng)驗。