周松林

　　《上海證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司國(guó)債預(yù)發(fā)行（試點(diǎn)）交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》26日發(fā)布，為即將推出的國(guó)債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)提供操作依據(jù)。上交所和中國(guó)結(jié)算計(jì)劃以10月16日招標(biāo)發(fā)行的7年期國(guó)債作為預(yù)發(fā)行交易的首個(gè)試點(diǎn)券種，國(guó)債預(yù)發(fā)行將在10月10日推出。

　　國(guó)債預(yù)發(fā)行交易指在記賬式國(guó)債招標(biāo)日前特定期間進(jìn)行交易，并在國(guó)債招標(biāo)完成后進(jìn)行交收的債券買賣行為。上交所表示，國(guó)債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)在成熟市場(chǎng)非常普遍，是各國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中完善國(guó)債市場(chǎng)化發(fā)行制度的重要配套舉措。國(guó)債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)有助于改善國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提高國(guó)債投標(biāo)的準(zhǔn)確性，降低國(guó)債承銷風(fēng)險(xiǎn)。通過國(guó)債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)，投資者可以間接參與國(guó)債發(fā)行過程，提前鎖定投資收益。上交所的國(guó)債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)將充分發(fā)揮交易所債券市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)、凈額結(jié)算、T+0回轉(zhuǎn)交易等特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，希望能夠?yàn)榛鶞?zhǔn)國(guó)債建立一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)、具有良好價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的預(yù)發(fā)行市場(chǎng)。

　　根據(jù)《辦法》，國(guó)債招標(biāo)日前四個(gè)法定工作日至招標(biāo)日前一個(gè)法定工作日期間的上交所交易日，可以進(jìn)行國(guó)債預(yù)發(fā)行交易。國(guó)債預(yù)發(fā)行交易的具體券種由上交所根據(jù)財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)有關(guān)通知確定。可參與上交所債券交易的證券公司、銀行、基金管理公司、保險(xiǎn)（放心保）公司等金融機(jī)構(gòu)以及符合上交所債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定的其他專業(yè)投資者，可以參與國(guó)債預(yù)發(fā)行交易。

　　《辦法》規(guī)定，國(guó)債預(yù)發(fā)行交易采用競(jìng)價(jià)交易方式。國(guó)債通過價(jià)格招標(biāo)發(fā)行的，國(guó)債預(yù)發(fā)行交易采用價(jià)格申報(bào)，價(jià)格申報(bào)區(qū)間為該期國(guó)債招標(biāo)日前第六個(gè)法定工作日理論估值價(jià)格加減3元；國(guó)債通過利率招標(biāo)發(fā)行的，國(guó)債預(yù)發(fā)行交易采用收益率申報(bào)，收益率申報(bào)區(qū)間為該期國(guó)債招標(biāo)日前第六個(gè)法定工作日該期限國(guó)債到期收益率加減0.75個(gè)百分點(diǎn)。（《辦法》見A10版，答問見A08版）