安 寧

　　近日，期貨市場頻傳“好聲音”。金融衍生品市場的重量級新品國債期貨剛剛上市沒多久，今日，號稱商品期貨市場“航母”的動力煤期貨將掛牌交易，石油瀝青期貨將在10月9日登臺亮相。筆者認為，當前，我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的關鍵階段，期貨市場的大擴容，不僅有利于增強我國期貨市場在國際大宗商品定價的影響力，同時也將進一步完善我國多層次資本市場體系，激發(fā)資本市場的活力。

　　作為多層次資本市場的重要組成部分，經(jīng)過20多年的發(fā)展，我國期貨市場規(guī)模不斷擴大。商品期貨成交量已連續(xù)多年位居全球首位，目前已上市32個商品期貨品種，加上即將上市交易的雞蛋期貨、瀝青期貨等品種，逐步形成了覆蓋農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟重要行業(yè)的產(chǎn)品體系。

　　金融期貨也有了突破性進展，三年前，第一個場內(nèi)金融衍生品―股指期貨正式推出，股指期貨的推出使資本市場告別單邊市，進一步激發(fā)資本市場的強大活力。推出三年來，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)積極運用股指期貨對沖風險、鎖定收益。2012年，64家證券公司利用股指期貨進行風險對沖，較好地管理了價格波動風險，增強了市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。今年9月6日，金融衍生品市場的又一個重要品種―國債期貨正式上市，這意味著我國期貨衍生品市場發(fā)展登上一個新臺階。

　　根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會最新資料統(tǒng)計顯示，2012年，全國期貨市場累計成交量為14.5億手，累計成交額為171萬億元，同比分別增長37.6%和24.44%，成交額刷新歷史記錄。2013年上半年，中國期貨市場成交量突破10億手，成交額高達128.3萬億元，同比分別增長103.27%和88.18%，雙雙刷新歷史記錄。

　　黨的“十八大”特別提出，要深化金融體制改革，健全促進宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定，支持實體經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)代金融體系，加快發(fā)展多層次資本市場。期貨市場作為我國多層次資本市場的重要組成部分，其根本的目的是為了更好地滿足實體經(jīng)濟和金融改革對資本市場的日益多樣化的需求。因此，期貨和金融衍生品市場的快速發(fā)展在有效拓展服務實體經(jīng)濟功能的同時，也將有力地促進金融市場的改革發(fā)展和穩(wěn)定運行。

　　筆者認為，加快期貨和金融衍生品市場的建設還需要在以下三方面做好工作：

　　一是進一步拓展大宗商品期貨品種覆蓋面，繼續(xù)推進原油期貨市場建設準備工作，推動鐵礦石等大宗商品期貨和稻谷等農(nóng)產(chǎn)品期貨的研發(fā)上市工作，促進國內(nèi)期貨市場的經(jīng)濟功能更好發(fā)揮，形成對戰(zhàn)略性資源更大的定價影響力。

　　二是加大期權(quán)、指數(shù)及其他場內(nèi)金融衍生品的研發(fā)上市力度?！督鹑跇I(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》已明確提出，積極穩(wěn)妥地推進金融衍生品市場制度創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，健全金融衍生品監(jiān)管法規(guī)體系。加強機構(gòu)投資者隊伍建設，積極擴大金融衍生品市場參與主體。

　　三是盡快推出《期貨法》。目前銀行、證券、期貨、保險（放心保）、信托、基金六大金融行業(yè)當中，唯獨期貨還沒有立法，這已經(jīng)成為期貨市場發(fā)展的一塊短板。