環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)走勢 彭春霞/制圖

　　 潘玉蓉 梅菀

　　動力煤期貨今日登陸鄭州商品交易所，上市首日掛牌基準價為520元/噸，這是國內(nèi)商品期貨品種中每手噸數(shù)最大的合約。

　　國內(nèi)商品期貨最大合約

　　據(jù)鄭商所9月23日公告，動力煤期貨首批上市共有TC312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409等10張交易合約，各合約掛牌基準價均為520元/噸。按照交易所規(guī)定，動力煤期貨上市當(dāng)日漲跌停板幅度為合約掛牌基準價的±8%，交易保證金為5%。

　　鄭州商品交易所動力煤期貨標(biāo)準合約顯示其易單位為200噸/手，是國內(nèi)現(xiàn)存商品期貨每手噸數(shù)最大的合約。動力煤期貨最小變動價位為0.2元/噸，交易手續(xù)費為8元/手，自上市之日起，動力煤期貨合約當(dāng)日開平倉手續(xù)費減半收取。

　　近期動力煤價格維持弱勢格局，北方期貨分析師在首日投資報告中表示，預(yù)計動力煤期貨TC1401合約首日開盤價位很可能在510~530元之間，建議投資者參考此價開盤建倉。

　　交割廠庫考慮流通需要

　　我國動力煤的生產(chǎn)主要集中于華北和西北，西南、華東、中南地區(qū)次之，東北地區(qū)最少，而消費方面江蘇、山東、廣東等東南部地區(qū)占比較大，其次是內(nèi)蒙古，河南和江西等中部地區(qū)。產(chǎn)銷地區(qū)存在一定的不匹配性。

　　鄭商所指定了5家企業(yè)為動力煤交割廠庫和9家動力煤交割港口，5家廠庫基本是動力煤國內(nèi)主要產(chǎn)區(qū)，9家交割港口涵蓋6個環(huán)渤海港口、唐山港(601000,股吧)，以及南方3個港口，基本覆蓋了國內(nèi)主要中轉(zhuǎn)及消費區(qū)域。指定交割計價點港口自2013年11月15日起開展動力煤期貨交割業(yè)務(wù)。

　　有利企業(yè)規(guī)避價格風(fēng)險

　　國內(nèi)基準環(huán)渤海動力煤指數(shù)（Q5500K）今年迄今為止已經(jīng)下跌了16%，由年初的633元/噸降至近日的533元/噸。2012年也下跌了22%；澳大利亞BJ動力煤指數(shù)則由年初的300一線降至近期240一線。波動性方面，2011,2012,2013至今環(huán)渤海動力煤指數(shù)振幅分別為11%，27%以及19%，價格的劇烈波動給上下游企業(yè)經(jīng)營造成了巨大的沖擊。

　　據(jù)行業(yè)分析師，動力煤期貨的上市，將有助于下游電廠以及高耗能企業(yè)如制鋁企業(yè)利用套期保值工具規(guī)避原料采購風(fēng)險，據(jù)了解，國內(nèi)主要發(fā)電集團均對動力煤企業(yè)表示濃厚興趣。

　　同時，我國煤炭進口量逐年攀升，進口商也可以利用動力煤企業(yè)對沖因船期較長帶來的價格變動風(fēng)險。而動力煤期貨和年內(nèi)可能上市的鐵礦石期貨業(yè)豐富了煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種，也有利于機構(gòu)設(shè)計相關(guān)套利及對沖策略。