彭春霞/制圖

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　　中秋小長(zhǎng)假期間，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)縮減量化寬松（QE）的懸念，讓海外金融市場(chǎng)好似上演了一部“好萊塢”大片，商品市場(chǎng)大多走出了“過(guò)山車”行情，?價(jià)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。如今突發(fā)性因素逐漸淡去，銅市又將如何演繹引人關(guān)注。

　　受益中國(guó)市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)，多數(shù)專家認(rèn)為銅價(jià)中短期可能相對(duì)偏強(qiáng)，但銅市大周期仍在下跌過(guò)程中，很難突破低位震蕩的格局。銅市向上反彈依舊壓力重重，在部分生產(chǎn)商看來(lái)，53000元/噸以上的價(jià)格將是很好的保值區(qū)間。

　　昨日滬銅市場(chǎng)日內(nèi)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，收盤價(jià)依舊略高于節(jié)前。截至當(dāng)日收盤，滬銅主力1312合約收?qǐng)?bào)51750元/噸，較前日結(jié)算價(jià)下跌130元/噸或0.25%，持倉(cāng)量與成交量均小幅下降，資金開始向1401合約換月。

　　東吳期貨分析師宋露表示，隨著中國(guó)“托底”思路的出現(xiàn)，中國(guó)精銅消費(fèi)端開始略見起色，全球銅礦和精銅供應(yīng)依然繼續(xù)維持高速增長(zhǎng)，消費(fèi)階段性增加將有效的吸收一部分供應(yīng)增量，從而使得供應(yīng)過(guò)剩量低于市場(chǎng)預(yù)期?；久嫦M(fèi)端微小的變化，將使得銅價(jià)階段性底部滬銅47000元/噸、倫銅6600美元/噸的支撐力度越來(lái)越強(qiáng)。

　　宋露認(rèn)為，而上周美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議并沒(méi)有如市場(chǎng)預(yù)期縮減QE，顯然減弱了銅市上方的技術(shù)壓力。在10月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，若中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走強(qiáng)，將有利于銅價(jià)突破上方壓力延續(xù)反彈，因此建議沿60日均線波段做多銅價(jià)。

　　中國(guó)精銅消費(fèi)回暖是業(yè)內(nèi)人士看好近期銅市的主要原因。上海有色網(wǎng)（SMM）調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，7、8月份銅桿線和線纜企業(yè)的開工率均處于今年的高點(diǎn)，分別為77%和83.5%左右，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為淡季不淡將成為下半年銅市的消費(fèi)特點(diǎn)。

　　上海中期分析師方俊鋒表示，自保增長(zhǎng)措施出臺(tái)以來(lái)，國(guó)內(nèi)的制造業(yè)出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)，各種衡量制造業(yè)景氣指數(shù)的指標(biāo)逐漸走強(qiáng)。9月23日發(fā)布的匯豐9月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）初值連續(xù)第二個(gè)月處于榮枯線上方，升至51.2的六個(gè)月高位，產(chǎn)出和新訂單分項(xiàng)指數(shù)升幅明顯。制造業(yè)的好轉(zhuǎn)料將提振銅市場(chǎng)需求。

　　“現(xiàn)貨市場(chǎng)的情況也佐證了同樣的結(jié)果，7月中旬過(guò)后的上海銅現(xiàn)貨市場(chǎng)長(zhǎng)期維持著升水報(bào)價(jià)，即使每月月中換月時(shí)分，銅現(xiàn)貨也多以平水報(bào)價(jià)。現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投雖然遜于往年，但比上半年大有好轉(zhuǎn)。銅現(xiàn)貨呈現(xiàn)升水格局的同時(shí)，銅期貨市場(chǎng)也是近高遠(yuǎn)低的態(tài)勢(shì)，這種天然的多頭格局使得銅價(jià)較難出現(xiàn)大幅下挫行情。因此，中國(guó)因素對(duì)銅價(jià)有利多作用。”方俊鋒指出。

　　不過(guò)，他也認(rèn)為，從更長(zhǎng)的周期來(lái)看，中國(guó)仍然處在調(diào)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，且全球銅精礦供給進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，銅價(jià)仍處于大周期的下跌過(guò)程中。

　　從國(guó)內(nèi)精銅供應(yīng)來(lái)看，依舊對(duì)銅價(jià)有一定壓制。據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)大型冶煉廠多數(shù)開工正常，部分小廠停產(chǎn)對(duì)整體開工率影響不大。

　　“冶煉廠的開工率還是比較高的，加工費(fèi)上漲有助于緩解生產(chǎn)企業(yè)壓力。保底政策提振市場(chǎng)信心，電網(wǎng)投資一定程度帶動(dòng)消費(fèi)，不過(guò)總體看國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)仍維持大基數(shù)、低增長(zhǎng)格局。”云南銅業(yè)(000878,股吧)期貨部主任張劍輝稱，四季度國(guó)內(nèi)銅價(jià)還將圍繞52000元/噸震蕩，如果向上突破53000元/噸將是企業(yè)參與保值的好機(jī)會(huì)。