作為期貨合約制度設(shè)計(jì)中的重要內(nèi)容，交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)是期貨運(yùn)行成敗的關(guān)鍵因素之一。在就鐵礦石期貨合約及規(guī)則公開征求意見之際，大連商品交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人日前接受采訪時(shí)表示，此次大商所參照現(xiàn)貨貿(mào)易通行標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置了鐵礦石期貨的基準(zhǔn)交割品和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。這一設(shè)計(jì)既符合我國(guó)主要進(jìn)口粗粉的貿(mào)易特點(diǎn)，也考慮了國(guó)產(chǎn)礦的經(jīng)濟(jì)利益及內(nèi)外礦供應(yīng)平衡問題，有利于更好地為企業(yè)避險(xiǎn)服務(wù)。確定粉礦和精礦有五大考慮大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，我國(guó)是全球鐵礦石消費(fèi)“超級(jí)大國(guó)”，2012年我國(guó)生產(chǎn)生鐵6.54億噸，折合消耗成品礦10.5億噸，因此，鐵礦石價(jià)格波動(dòng)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展影響很大，需根據(jù)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際，設(shè)計(jì)科學(xué)合理的鐵礦石交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)體系，在突出現(xiàn)貨主流品級(jí)的同時(shí)，盡可能將更多的現(xiàn)貨納入交割體系，更好地為企業(yè)避險(xiǎn)服務(wù)。

　　在鐵礦石期貨設(shè)計(jì)中，礦型選擇是確定交割品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)，大商所將鐵礦石期貨交割品首先確定為粉礦和精礦，主要出于五方面考慮:

　　第一，粉礦和精礦是我國(guó)鐵礦石生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易的主流品種。2012年，我國(guó)生產(chǎn)的4.4億噸鐵礦石成品礦中有4.2億噸為精粉，占比高達(dá)95%，進(jìn)口的7.4億噸鐵礦石中粗粉量為5.6億噸，粉礦和精礦占我國(guó)鐵礦石供給總量的83%。

　　第二，粉礦是我國(guó)企業(yè)敞口風(fēng)險(xiǎn)中最大的品種。粗粉在進(jìn)口鐵礦石中占據(jù)主流，而進(jìn)口鐵礦石價(jià)格、庫存風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在兩方面，一是長(zhǎng)途海運(yùn)，我國(guó)主流鐵礦石進(jìn)口來源國(guó)到我國(guó)的海運(yùn)時(shí)間短則半個(gè)月，長(zhǎng)則40天；二是龐大庫存，我國(guó)港口鐵礦石平均庫存量已從2007年的4460萬噸增長(zhǎng)到2012年的9400萬噸，按2011年較低的價(jià)格波動(dòng)率計(jì)算，每月我國(guó)港口鐵礦石庫存貶值風(fēng)險(xiǎn)也在30多億元。

　　第三，粉礦的價(jià)格代表性好。目前在全球鐵礦石指數(shù)定價(jià)體系下，指數(shù)機(jī)構(gòu)都是采集并公布我國(guó)北方港口到岸進(jìn)口粉礦的價(jià)格；國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石相關(guān)衍生品也都采用粉礦作為基準(zhǔn)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)。

　　第四，粉礦和精礦的貿(mào)易流向清晰，交割地點(diǎn)設(shè)置簡(jiǎn)單。國(guó)產(chǎn)精粉集中于環(huán)渤海地區(qū)，并在區(qū)域內(nèi)消費(fèi)；環(huán)渤海地區(qū)也是進(jìn)口粗粉的主要區(qū)域，區(qū)域內(nèi)青島、日照、天津、連云港(601008,股吧)等港口已成為粗粉貿(mào)易集散點(diǎn)和物流樞紐。

　　第五，指標(biāo)體系簡(jiǎn)單，品質(zhì)依賴度低。相對(duì)于爐料形態(tài)的燒結(jié)礦、球團(tuán)礦和塊礦而言，無論精粉還是粗粉，質(zhì)量評(píng)價(jià)體系都較為簡(jiǎn)單，且由于兩者都需混合之后才能生產(chǎn)燒結(jié)礦或球團(tuán)礦，因此，鋼廠對(duì)單種粉礦或精礦的品質(zhì)依賴性不強(qiáng)。

　　“鐵品位”設(shè)定有利企業(yè)避險(xiǎn)據(jù)了解，這次大商所將鐵礦石期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品的鐵品位定于62%，品位在60%以上的粉礦和精礦均可進(jìn)行交割，其中，60%品位

　　這樣的設(shè)計(jì)，一是體現(xiàn)為鋼鐵企業(yè)避險(xiǎn)服務(wù)的原則。目前國(guó)內(nèi)外鐵礦石各類指數(shù)及國(guó)際鐵礦石相關(guān)衍生品標(biāo)的都是以品位62%的粉礦作為基準(zhǔn)，該品位已成為鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，定位62%可促進(jìn)企業(yè)套期保值效果、充分發(fā)揮期貨控制風(fēng)險(xiǎn)的功能。二是品位62%的粉礦代表鐵礦石供應(yīng)的主流品質(zhì)，且該品位與進(jìn)口礦品位分布特點(diǎn)最契合。三是指標(biāo)體系簡(jiǎn)單清晰，適應(yīng)買方需求，有利于穩(wěn)定鋼廠預(yù)期、促進(jìn)鋼鐵企業(yè)積極參與期貨市場(chǎng)。四是未來高爐大型化將是趨勢(shì)，高品位鐵礦石是大型高爐主要的礦石原料，相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)和政府主管部門將提高礦石的經(jīng)濟(jì)性作為“十二五”期間重要工作之一。因此，將期貨交割標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位定為62%，鼓勵(lì)高品質(zhì)礦石參與交割，同時(shí)兼顧行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)，也能發(fā)揮期貨市場(chǎng)規(guī)范統(tǒng)一的作用，配合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的執(zhí)行。

　　市場(chǎng)研究人士認(rèn)為，目前鐵礦石期貨交割品質(zhì)量指標(biāo)體系設(shè)計(jì)基本將市場(chǎng)主流礦納入交割體系，價(jià)格代表性強(qiáng)，可供交割品范圍大，交割風(fēng)險(xiǎn)可控，企業(yè)廣泛認(rèn)可。從目前反饋看，不少鋼鐵企業(yè)表示現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)體系較為清晰明了，能滿足需求，也易于企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的把握。鐵礦石期貨推出后，一方面，企業(yè)可通過期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能把握未來走勢(shì)，及時(shí)、高效地調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和采購計(jì)劃；另一方面，通過期貨市場(chǎng)套期保值，企業(yè)能較好規(guī)避上游原材料風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步促進(jìn)穩(wěn)步經(jīng)營(yíng)。