上周美聯(lián)儲(chǔ)令人意外地維持資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，當(dāng)日推動(dòng)白銀上漲5.52%，但隨后聯(lián)儲(chǔ)委員布拉德發(fā)表利空言論，白銀暴跌5.56%。這表明多頭信心依然很脆弱，白銀短期仍會(huì)延續(xù)弱勢(shì)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松政策

　　上周美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持0―0.25%的基準(zhǔn)利率不變，維持每月購(gòu)買850億美元資產(chǎn)規(guī)模不變，此前投資者普遍預(yù)期將美聯(lián)儲(chǔ)削減100億美元購(gòu)買計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)最新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)預(yù)測(cè)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，通脹率低，就業(yè)微弱好轉(zhuǎn)，大部分委員認(rèn)為2015年前不會(huì)上調(diào)利率，即使開(kāi)始加息，也會(huì)非常謹(jǐn)慎。

　　隨后，聯(lián)儲(chǔ)委員布拉德表示10月份可能開(kāi)始減少購(gòu)債規(guī)模，白銀應(yīng)聲暴跌，這表明市場(chǎng)氛圍依然偏空。

　　默克爾贏得議會(huì)大選

　　9月22日德國(guó)聯(lián)邦議會(huì)大選結(jié)束，現(xiàn)任總理默克爾領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)盟黨獲得42%選票，成為聯(lián)邦議院選舉的最大贏家。默克爾可能與反對(duì)黨社民黨或首次入閣的綠黨聯(lián)合執(zhí)政。即使組成大聯(lián)盟政府，德國(guó)也會(huì)繼續(xù)推進(jìn)緊縮和財(cái)政鞏固政策。但新政府的組建可能很曲折，畢竟默克爾和社民黨存在很大分歧，預(yù)計(jì)兩黨的博弈將會(huì)利空歐元，進(jìn)而利空白銀。另外，COMEX白銀期貨凈多頭寸兩周下降27%，表明市場(chǎng)對(duì)白銀走勢(shì)略顯悲觀。

　　綜合來(lái)看，雖然前期美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策利空得到緩解，但德國(guó)新政府的組建過(guò)程可能利空歐元，白銀多頭信心仍然不穩(wěn)固，白銀短期將延續(xù)弱勢(shì)。

　　（作者單位：中原期貨）