1、中秋假期最后一交易日現(xiàn)券市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，無行情，但中秋期間（19日），美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持QE不變，超市場(chǎng)預(yù)期。美10年期國債收益率下行17個(gè)BP，美債大漲，黃金，原油，股指大漲。昨日（22日）美央行表示若數(shù)據(jù)良好，不排除下月開始縮減QE，美10年期國債收益率反彈，整個(gè)中秋期間美10年期國債下行11BP，但股指，原油，黃金跌回假期前水平。

 

2、 中秋假期前最后交易日，現(xiàn)券市場(chǎng)穩(wěn)定。周日（22日），銀行間市場(chǎng)繼續(xù)開市交易，昨日利率曲線整體昨日整體下行，中長端下行幅度大，10年期盤中一度下行超10 個(gè)BP。至收盤，國債1Y 3.55%（+0BP）、3Y 3.83%（-4BP)、5Y 3.92%(-4BP)、7Y 3.975(-7.5BP)、10Y 3.985%（-8.5BP）。 國開 金融債1Y 4.45%（-5BP）、3Y 4.68%（-4BP)、5Y 4.74%(-4BP)、7Y 4.80%(-4BP)、10Y 4.81%（-4BP）。

 

3、 昨日（22日）期貨CTD期限7年下行7.5BP，對(duì)應(yīng)期貨主力應(yīng)漲月0.45元左右。 以3%-4%的資金成本計(jì)算，目前對(duì)應(yīng)合約遠(yuǎn)期理論價(jià) 范圍為TF1312(93.307-94.518)，TF1403(93.261-94.709)，TF1406(93.214-94.901)。

4、 昨日（22日）資金市場(chǎng)較緊張，隔夜相對(duì)穩(wěn)定，7天，14天資金相對(duì)緊張。與假期前最后交易日（18日）相比，隔夜回購資金 3.5889%（+7.79BP）、7天回購4.0066%（+34.56BP）.14天回購昨日上行幅度最高，反應(yīng)節(jié)日前資金將面臨緊張。

5、信用債方面，昨日成交清淡，中長期變化不大。利率互換市場(chǎng)，昨日5年和7年期均變動(dòng)-2BP

6、小結(jié)：中秋期間，美聯(lián)儲(chǔ)QE退出出現(xiàn)超預(yù)期變化，昨日國內(nèi)現(xiàn)券市場(chǎng)漲幅較大。但本周面臨十一國慶前資金面考驗(yàn)，且美國QE延退，不應(yīng)成為債市多頭行情的主要因素，追高謹(jǐn)慎。